內地通脹升溫，上月居民消費物價指數升幅高達5.1%，仍屬超標，由於未來兩個月適逢農曆新年，將會進一步推高物價，相信通脹仍未見頂，雖然內地已再次調高存款準備金率0.5%，抽緊流動資金，對資產價格起抑制作用，惟對食品價格直接影響不大，加上薪金上升亦會拉動通脹升溫，故或仍需透過加息，配合加強監控物價措施，紓緩通脹過熱情況。滬綜指近日於2,800點止跌回穩，先行消化內地收水的利淡因素，加上中央是次出招暫較預期溫和，內地股市有望率先反彈。
近期港匯走軟，短期成交偏低，料恒指仍以橫行為主。然恒指技術走勢未轉佳，上周續受制20日線23,292點回落，加上10日及20日線已先後跌穿50日線23,516點水平，短期如未能重上及企穩50日線，上月低位22,782點成首個考驗。再者，指數過去兩個月逐步營造「頭肩頂」形態，右肩為上周高位23,612點，頸線處22,670點，這與八月低位20,372點起始的升浪，調整0.5倍為22,680點相近。
國指亦發出利淡訊號，跌穿10日線和上月低位12,668點，同樣形成「頭肩頂」形態，頭部為14,219點，右肩為前周反彈高位13,195點，頸線12,500點，此水平不容有失，否則下試八月底升浪起步點。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）