保利協鑫（03800）主要生產太陽能多晶硅及相關產品，集團最近把硅片年產量增加至3.5GW。在規模效應下，公司成功把多晶硅生產成本由每公斤25.4美元，減至每公斤23.8美元，加上銷量及售價亦有改善，大大提升盈利能力。集團首三季度整體營運數據理想，預期未來銷量表現將繼續保持強勁。
公司近日宣布與全球太陽能電池生產商晶澳太陽能控股簽訂長期硅材料產品供應合約，未來五年向晶澳太陽能提供合共10,031MW的硅片及硅材料產品。
國家財政部、科技部、住房和城鄉建設部及能源局等四部門最近在北京召開會議，部署加快推進內地光伏發電規模化應用，爭取一二年後每年應用規模不低於1,000兆瓦。
國家的補貼政策，加上下游公司陸續投產，公司未來盈利增長樂觀。估值上，公司現時預測市盈率約17倍，相對近三成盈利增長，估值合理。可考慮現價買入，目標價3.2元，跌穿2.3元止蝕。
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）