經歷連番跌盪後，恒生指數上周暫於22,800點喘定及覓得支持，惟仍然受制於20日線及於尾段失守50日線。由於指數自24,988點開始調整，跌至前周低位22,782點，反彈0.382倍為23,625點，亦即過去一周反彈阻力所在。
同時指數近兩個月走勢營造頭肩頂形態，左肩為十月中高位23,866點，頭部為十一月高位24,988點，現正營造右肩，一旦確認，於反彈後將再度深化調整幅度，故現時恒指10日、20日及50日線，於介乎23,156點至23,642點匯聚後，不容有失，須升越20日線，才能延續中線反彈勢頭。
至於國指上周低見12,668點之後開始回升，惟升穿10日線後，仍受制於50日線，呈陰燭回落。故此，恒指及國指兩大指數，本周能否升穿20日線水平，成重要關鍵。
由於過去兩個月恒指已累積不俗升幅，機構投資者超額完成全年目標，加上外圍仍有利淡消息充斥市場，故入市態度較早前審慎，部分甚至已提早年結班資回國，故於年底前再破恒指今年高位不易，中線步入牛三基調則未有改變。
（作者為註冊持牌人士）
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩