財金Chatroom：當投資專家遇上科技達人……

當投資高手遇上科技達人，彼此的專業範圍不同，最終結果會是怎樣？自言對科技並不熟悉的吳家順決定採取反客為主態度，透過不斷發問科技產品資訊，了解投資者對科技股的熟悉程度，繼以「對症下藥」提供投資意見。訪問結束後，石先生對吳家順亦十分欣賞：「他頭腦靈活，回答問題既清晰又有條理，完全掌握到說話的技巧，如果他做科技產品推銷員，其業績一定很厲害。」

吳：華富嘉洛證券高級投資策略師吳家順

石：「科技達人」石先生

吳：你的投資經驗尚淺，為何首次投資便想買入外國科技行業股票？

石：我本身喜歡研究科技產品，工作關係亦令我經常接觸不同的科技企業及產品資訊，因此投資這些科技股會讓我較有信心及感覺穩健。今次我想向你請教的股票主要有3隻，分別是美股蘋果公司（AAPL）、韓股三星電子（Samsung）（005930）及台股宏達電（HTC）（2498）。

吳家順

石先生

三星多元化而欠突出

吳：投資外國股票要考慮交易費用及匯率風險，你所選的股票涉及美元、韓圜及新台幣，亦難免有「隔山買牛」狀況。例如投資南韓及台灣股市，每次投資者沽出股票，當地政府會徵收交易額的0.3%作銷售稅，可見買賣外國股票的交易成本較高，宜中長線持股。現在我們開始討論股票，首先我想知道你為何喜歡三星這隻韓股呢？

石：三星除了手機整體銷售利潤不太好，其他產品都有錢賺，當中以LCD顯示螢幕的銷量最好。以香港市場為例，其手機價格屬於中下，平時較多出現「加價少、減價多」的情況。

吳：現時三星的電子產品業務分布是數碼化佔33%、手機佔28%、半導體佔18%、LCD顯示螢幕佔15%等，業務較多元化，風險亦平衡。今年南韓股市表現強勁，但三星股價卻見平淡，明顯沒有受惠於大市升勢。依我所見，未來該公司仍會受生產成本上升影響，令毛利率降低，產品「減價多於加價」，我認為當它能製造出具標誌性的電子產品時，其總利潤及發展空間才會較大。

HTC智能手機具潛力

石：你說得亦對。個人認為現時本港最好賣的手機是iPhone，跟隨其後應是HTC，但我覺得HTC在市場上推出2,000至3,000元的手機純屬象徵式門面工夫，實際上其主攻手機售價範圍是4,000至5,000元，由於機價十分硬淨，故有助盈利收入。我看好HTC的另一原因是隨着Android手機發展，HTC不但是智慧型手機領先品牌，其成長速度甚至較蘋果公司更快。

吳：我的科技知識一定不及你，所以只能從財務數字方面分析。我認為HTC在製造手機質素、手機市佔率、銷售數量等方面均有不俗表現，有助推動盈利，加上股份市盈率約22倍，估值亦合理。不過若與蘋果公司比較，我會選擇買蘋果公司，一來因為市盈率近21倍，較HTC便宜，另外就是台灣的外交關係經常會影響經濟政策，使台股走勢容易受政治因素而產生波動。

石：據我所知，蘋果公司在明年首季會推出白色iPhone 4，明年三、四月會推出iPad 2，明年六月再推出iPhone 5，估計屆時又會掀起搶購熱潮，對於長期使用iPhone的人來說，要他們換其他手機簡直是天方夜譚。

蘋果公司強勢分注買

吳：連我這樣古老的人都在兩個月前轉用iPhone了。在財金界內，如果你沒有用iPhone，真是隨時會給別人取笑，可見它已轉化為生活必需品。iPhone最厲害之處是能夠在已發展國家，以及手機市場已飽和的情況下創造搶購手機熱潮。

石：對，加上iPhone的智能擴充性十分強勁，手機內各式各樣的Apps會令你不知不覺間進行消費，所以蘋果公司真的很懂得賺錢。

吳：由於你的投資本金是10萬元，因此我建議你分兩注吸納蘋果公司股份，第一注可於股價280至290美元吸納。中線而言，我認為美股走勢向好，故蘋果公司股價大有機會升至340美元。

吳家順Profile

現任職華富嘉洛證券高級投資策略師，擅於規劃投資策略，以無地域限制的投資理念搶攻全球投資產品，09年其建立的股票組合倉位純利爆贏304.1%，投資功力深厚。

石先生Profile

科技達人，熟知各類科技產品功能及相關新聞，曾於不同雜誌撰寫科技文章及發表意見，其《石先生部落》瀏覽人數達50萬。