維他奶（00345）近期走勢下滑，公布業績後更加速跌勢，但日來跌勢轉慢，且有止跌之象。
年內百物騰貴，維他奶面對成本壓力的上升，引起市場注意，其實不獨於維他奶，其他飲品食物以至工業股均面對成本上升的壓力。
計至九月止半年，維他奶純利1.56億元，增長10.9%，每股純利15.3仙，中期息每股3.2仙，與上年相同。
期內營業額增長9.5%，毛利率維持於50%水平，其他收入減少36.7%，經營支出增加6%，經營盈利增13.5%，經營盈利率由13.4%升至13.9%，而稅項增16.8%，非控股權益增加22.7%，使股東應佔純利只增10.5%。
港澳區銷售微升3%，分部業績微跌1.6%，中國內地銷售增長14.4%，溢利增19.6%，受匯率上升的貢獻，澳洲與新西蘭銷售升32.3%，溢利更升69%，北美洲銷售升6%，溢利增269%，新加坡銷售微升1.1%，溢利跌50%。
期內業績最理想的地區，是澳洲及中國內地，特別是後者，已佔各地區業績首位，意義較大。維他奶的發展，將以中國內地為主，而港澳銷售已受壓力，已計劃加價。
維他奶在南海興建新廠中，將於明年完成，而澳洲廠房亦在擴充中，均於明年完成。期內受華南產能限制，而中國內地增長仍達14.4%，表現突出，已成為華南及華東區豆奶行業的領導者。
維他奶對成本控制成功，期內成本上升仍可維持毛利率，而經營支出只增6%，增幅低於毛利額的增長9.6%，展望或受成本上升的影響，而今年業績仍有適量的增長。
昨收6.18元，預期市盈率23倍，息率4.3%，息率對股價有支持，連續兩日考驗6.15元水平已獲支持，持貨者可繼續持有作收息用途，不必低價沽貨，畢竟維他奶仍是穩健股份。
葉心