最近人人都喊通脹，筆者不厭其煩要提一提，通脹只是地區性；新興市場如中國及印度等的確有通脹，但已發展國家並沒有這一個問題。
美國上周公布的消費物價指數（CPI）為升0.9%，這數據為美國有歷史紀錄以來最低，於上周三公布的上月會議紀錄亦清楚說明並沒有通脹壓力。另一個沉寂多時的經濟大國日本更不濟，似乎還未脫離通縮的命運。
美國CPI遠遜預期，一般謂黃金為最佳的抗通脹工具功能盡失，就連南北韓衝突的地緣政治風險，其傳統發揮避險作用的功能也被蓋過，只是事發時輕輕上升至1,380美元，上周五收報1,364美元。世界黃金協會（WGC）最近公布的報告值得留意；在投資需求方面的百分率急跌，按季下跌近50%，反映市場對前兩年開始普及及廣泛受追捧的交易所買賣基金（ETF）工具熱情銳減，市場認為現時價格再升的空間有限，相繼先行平倉獲利。
美匯指數升穿80水平後料強勢持續，對金價不利，加上技術上黃金出現頭肩頂形態，後市並不樂觀，有機會跌穿1,300美元。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍