最近港股短線的走勢甚難捕捉，明顯已和美股脫鈎，本周二朝鮮半島局勢緊張大跌，以為周三氣氛喘定會有較強反彈，怎知高開低收，到昨日已不敢寄厚望，忽然中段走勢有所改善，到尾市卻又再受壓。似乎香港股市的確多了一批高手進駐，增加博弈的難度。
恒指難測，應將注意力集中在股票之上，始終個別公司的基本因素，會比宏觀的資金流向容易掌握，特別是最近股票強弱懸殊之勢日益明顯，揀中股票，才是贏輸的關鍵。美國數據好，出口類股份自然強勢，另外本地零售股持續成為焦點，此刻受壓的收租股，可望在稍後反攻。
入市對象不難鎖定，其實避凶和趨吉同等重要，誤中節節墮退的弱勢股，會嚴重拖低整體回報，輸少一鋪變相等於贏多一鋪。一代股王騰訊（00700）最近有不少人期望形成小型雙底，會是博反彈佳選。
有時單看一隻股票的走勢圖並不足夠，只要將騰訊和美國上市的新浪網（SINA）股價圖拍在一起，便知道基金正在捨騰訊買新浪。
理由再簡單不過，由明星帶起的微博熱潮，正在開始威脅騰訊的核心業務。騰訊這種股票有極高增長概念，當一個新的風險因素出現，股價承接力會有限，所以千萬不要以最近的高位作參考，以為調整了14%便已經抵買。
由於騰訊的特質是升跌都十分容易，假如認同微博威脅論，不妨買些騰訊十二月的價外認沽期權，作為整體組合的對沖。
另一類似乎基本因素有變的股票，是體育用品股，不要以為中國內需潛力無限，便安枕無憂，最近耐克（Nike）的股價在美國勢如破竹，創下歷史新高，相反李寧（02331）卻跌至52周新低，應該不是單單因為兩地市場氣氛有頗大差別，只要看同樣珠寶金行股尚在高位，足以證明市場不是看淡內需，而是不看好中國體育用品品牌面對外來競爭者的表現，寧高追加強進攻中國市場的耐克，也不趁低吸納受壓的李寧。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有騰訊衍生工具）