康師傅（00322）公布業績後急跌8.8%，反映業績不理想，在業績公布前，康師傅已公布提升若干方便麵售價10%，當時股價仍在高位，市場對此並無戒心，以致出現較大跌幅。九月止第三季，純利2億美元，表面上增長36%，但期內將一項股權視作投資，按公平值計的收益為6,865萬美元，於作出調整後，純利只是1.319億美元，較上年同期減少10.5%，主要是毛利率下跌所影響。
該期內營業額增34.5%，而毛利率則下跌5.17%至30.63%，其中方便麵營業額增25.18%，毛利率跌1.01%至31.58%，飲品營業額升42.18%，毛利率同比下跌6.47%，至31.14%，糕餅業營業額升2.13%，毛利率下跌6.07%，至35.53%。
受毛利率下跌的打擊，營業額雖增34.5%，而毛利額只增15%，分銷、行政及其他經營費用則增18.8%，此項增幅大於毛利額增幅，是純利減少原因之一，其他還有期內稅項較多。
十一月起，康師傅的經典袋麵，每包零售價由2元人民幣升至2.2元人民幣，升幅10%，該類系列佔營銷比約30%，第三季方便麵銷售7.43億美元，由此推算，加價每月收入增加約2,200萬美元，是一個相當數字，但並不等於純利，仍未計算康師傅與零售商的拆帳及稅項。
但加價以後，原材料價格仍在上升，其後轉趨反覆，內地政策已針對物價上升，看來不利於康師傅其他產品的加價，但物價不升，已有利於成本，大致是有利於康師傅的經營。
康師傅產品所需的原材料及配料，據報累計漲幅達15%至100%，政策是否可使該等原材料及配料價格均受限制，仍待觀察。昨日康師傅跌16仙，跌幅有限，因其走勢在跌後反彈中，相對跌勢較緩。此股常有基金護航，大致不會長期弱勢，康師傅是行業龍頭，評價應較高，但面對成本壓力，預期日後只能與大市同步而已。
葉心