財政部發人債80億

地財政部在港發80億元(人民幣‧下同)人債,當中50億元予機構投資者,並透過金管局的結算系統,用競價招標方式發行,消息指此舉為定期來港發債鋪路。有市場人士憂慮,競價可能削弱票面息率,機構部分票息將會較在岸國債低約20點子。

繼去年九月後,內地財政部再次來港發債,並在昨日與金管局簽訂備忘錄。今次發售人債共80億元,當中30億元供零售投資者認購。供機構投資者的部分,年期分為3年、5年及10年,而交銀香港將擔任發行的代理人。

今次人債的機構投資者部分會採用金管局的債務工具,即中央結算系統(CMU),並以荷蘭式競投方式招標,故此現時未有既定的票面息率。CMU是首次以人民幣計價招標債券,金管局指,將有助更確實反映出市場狀況的定價,而且能降低運作成本及操作風險。

經CMU 鋪路定期發債

消息人士透露,財政部選用CMU作為發債平台,是為將來定期來港發債鋪路。事實上,財資人士指,此舉顯示內地對香港的支持,並會大大加強CMU平台的認受性。金管局預料,本港全年人債發行額,超越年初預期的178億元。

交銀香港資金部主管張衛中表示,以同年期的在岸國債為例,機構投資者部分票息可以略低於零售部分,因此機構部分票息僅作參考性指標,並非決定零售部分票息的直接因素。

特區政府發言人表示,是次人債「可以為其他人民幣債券提供定價參考」。然而,今次發售採用競價投標方式,有業界擔心會否令息率愈競愈低。星展香港財資市場部高級副總裁王良享表示,以較低投標利率入標雖然可能獲得足額分配,但可能導致票息偏低,變成以高價買入債券,不過,他相信應不會出現超低息入標的情況。

大新銀行(02356)產品及市務部主管陳偉思指,中行及國開行的零售人債皆反應熱烈,但經過這兩輪發售及息率相對較低,令進出口行的人債銷情較慢。

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