市場耿耿於懷的周五加息效應未見兌現，人行延續以往的玩法，在緊縮政策兩類型工具中，選擇以數量型工具出招：再上調存款準備金率○點五個百分點。這是兩周內第二度動用存備率，顯示人行對再啟動加息，可能吸引熱錢流入深存戒懼。事實上，數量型與價格型工具各有特性，數量型工具一般效果快，可以立竿見影；價格型工具則效果滯後，不能治貨幣泡沫急症。人行選用數量型工具的含意，等於研判面對的形勢惡化。
早前公布上月消費物價（ＣＰＩ）上升百分之四點四時，內地仍有分析大唱全年ＣＰＩ三點五，比政策目標不過超過○點五個百分點，可以在決策容忍度內有餘。現在從緊縮加快腳步看來，不是數據所展示的那回事，至少加存備率表明央行也着急了。早就有智囊機構報告指，貧困家庭當前面臨的通脹，是整體通脹率的兩倍。亦有專家認為實際通脹率相當於百分之十，以市場直觀感受檢測，認同這種分析的多於相信統計數據。
這次對銀行下手，無疑急功近利心態畢呈，另一角度看也是對銀行屢屢「破戒」超貸的反制。今次通脹在成因上，被認為緣起於貨幣極度超發兼超貸，官方矢口不認貨幣極度超發造成通脹，但盡用數量型工具，目的就在於抽緊市場上的流動性，在行動上證實了口頭不認的事實。
所謂「盡用」數量型工具包含兩條：一是存備率一刀切之餘，加上差別存備率共用，個別銀行實際「享受」的存備率高達百分之十九；二是整體而言的存備率，亦已攀上創紀錄的高位。這麼做人行有人行的無奈，貸款指標屢前屢破，顯見商業銀行並不聽話，經常「越軌」，央行釜底抽薪拿走其掌控的貨幣，可能方足抑止信貸的氾濫。
然而，相對於貨幣極度超發的額，盡用存備率仍然顯得不足道，難以寄望就此打退通脹。正如周小川的配中藥理論，未來通脹難退，價格型工具的加息動作，仍會搭配上調存備率，加息已經起了頭，市場亦已有了心理準備，至於顧忌熱錢，則是到時候權衡如何「兩害取其輕」的問題，現時見步行步，先抽走極多超發的貨幣再說。
到今天地步，有兩點值得反思：其一，貨幣超發要戒除。金融危機初起，內地狂擲四萬億元救市，贏得全球掌聲，對當時的評價值得質疑，一方面這是否真的是內地經濟的實質需要？另一方面對美國同樣大灑金錢，造成對內地疊加衝擊缺乏估計，以致陷入被動超發的運作，成為過猶不及的超發。如果當初為那陣掌聲感到自得，實在頗有上了當不自知的迷失。
其二，現今的抽資恐防抽出禍來。央行應當知道，此前商業銀行濫貸，形式上規模大增之後，有效「稀釋」了不良貸款，現時強制其萎縮貸款，可能會出現連環效應，先是某些客戶或項目得不到循環貸款出現壞帳隱憂，繼而壞帳增，而信貸規模縮，早前被「稀釋」的不良率還原提升，成為商銀的資產表上的「瑕疵」。當中還未計及經濟放緩的疊加影響，由此引發的風險宜多份防範的思維。