所謂的「本土效應」，令本港市場成為了尋求於境外融資上市的內地企業的不二之選，面對新加坡、澳洲兩地交易所正在進行之中、可能出現的亞洲第二個大型交易市場的挑戰，我認為香港市場應時刻不忘提升本身的競爭力，嚴陣以待，但說到底，合併後的星澳交易所合成體對本港市場構成的威脅，我個人認為十分有限。
儘管到目前為止，共有150餘家的內地企業已在星交所掛牌上市，相對在本港上市的550餘家內企的數字，也不是個小的數目，但內企在兩市的表現優劣互見，加上在星交所掛牌的內企，在最近一年多陸續選擇退市，並尋求轉移到港股市場或作星、港兩地雙邊掛牌，相對在香港融資上市的內企，除了部分也增加了在A股市場作雙邊掛牌之外，卻從未聽說取消在本港的掛牌，完全回到A股市場的例子，反映港股市場對內企的兼容性以及適應程度，遠遠高於任何其他市場。
事實上，內企自一九九三年由青島啤酒（00168）及上海石化（00338）等牽頭首度來港上市之後，至今已成為了本港市場的一個中流砥柱，帶動本港市場屢次闖向國際金融市場的高峰。二○○九年於全球金融海嘯餘波未了之下，香港市場新股（IPO）上市融資額度，首次在全球股市登上榜首，總共達到2,480億元，完全拜內企沒受金融海嘯影響、持續來港融資掛牌所賜。
今年截至十月底為止，本港IPO融資經過中國農行（01288）及友邦保險（01299）兩家企業掛牌後，總額亦已達到3,459億元，遠遠超逾去年全年的數目，縱觀十一、十二兩個月份，香港的IPO活動依然保持活躍，看來今年全球兩連冠的這個殊榮，肯定可信手拿來，香港市場能有這個成績，完全是由於得到內企的信賴，選擇香港作為境外上市融資的主要市場所致，本港對於內企這不離不棄的鼎力支持，當然亦會珍而重之。
到今年十月底為止，在香港上市的內企有571家，佔上市股份數目的41%，內企的總市值是118,000億元，佔港股市場的57.1%，而內企佔港股市場平均的交易量更加達到68.4%，可以看到，內企在本港市場確實舉足輕重，所佔比重愈來愈高，而這個趨勢，必然有增無減。為甚麼這樣說？我前此也曾說過，莫說在本港上市的內企只有500餘家，就算內地滬、深兩個市場，目前上市企業的數目綜合起來計算，其相對全國13億人口之下的龐大經濟體系，數目上仍屬十分偏低。
內地具有資格但仍未有被發掘出來的大、小企業，可說是十分多，因此也不愁沒有IPO上市的資源，讓包括本港在內的中國市場，繼續在全球IPO集資活動中居前列的地位。
不過，話得說回來，本港市場要能在高達數以萬計的具備上巿融資資格的內企中，取得它們的信任，並且作為它們境外融資上市的落腳點，除了繼續保持本身的既有優勢外，仍必須不斷自我提升各方面的競爭力，包括進一步強化市場交易系統，完善市場規管及發展多元化金融產品等，只有這樣，才能立於不敗之地。
僑豐金融集團行政總裁 許照中
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