有數得計：神州數碼短線仍吸引

近期神數的股價，除受業績影響外，於台灣發行TDR上市的安排，對股價亦具關鍵性，TDR將於本月二十四日在台灣上市，神數將發行單位1.4億個（1股相當於2個單位，即發行股份7,000萬股），另兩名股東共發行1.2億個單位，將於十七日定價，初步價格範圍，相當於14.88至16.92元，所得資金將用於償還長期貸款，以及興建科技園區及物流園區。

神數計至九月止半年，純利5.369億元，較上年同期增長30.4%，其中首季度純利2.9億元，次季度純利2.46億元，次季業績較低，主要是經營費用增加的影響，稅項亦增加，反而其他收入則有所增加，主要是外匯淨差額的進帳，人民幣升值，神數受惠。

TDR上市前仍穩

以半年基準計，神數的分銷收入增1.9%，毛利率由4.25%升至4.32%，分類業績則升42%，毛利率由9.21%升至9.33%，與上年同期比較，各項業務均佳，即是同比佳，環比差。

一季業績變動，不能作為全年業績推斷，而股價上升則與發行TDR有關，特別是發行收入不限於神數，而各股東的收入亦不菲，作為香港的投資者，股東要套現，自然是於台灣發行TDR較佳，如在本港配售，勢必影響股價。

筆者上月討論發行TDR之初，已認為繼續炒上，當時股價不過13.78元，其後炒至17元，如未能及時回吐，現價仍達15.58元，現時定價已近完成，但估計在TDR上市前，仍在穩定表現，以免影響上市表現。

現價處於10日線，神數對股價的策略，將左右短期表現，基本上應是穩好，不期望再創新高，短線仍具吸引，留意TDR二十四日上市。

葉心