亞洲國家的通脹壓力日益嚴峻，中國上周公布的十月CPI年率大幅上升4.4%，當中食品類價格大幅飆升10.1%，是推高CPI的主要力量。物價持續走高，中國要維持3%的全年通脹目標水平，似乎甚具難度。通脹壓力日益增加，人行需要進一步加息的壓力亦愈來愈大。
其實，中國早在上月已加息25點子，上周亦上調存款準備金率，顯而易見，中國已進入緊縮貨幣政策周期，未來繼續加息亦在所難免。加息憂慮對商品價格帶來一定的調整壓力，現貨白銀由三十年高位29.36美元回落至25.8美元，現貨金亦由歷史高位1,424.6美元急跌至1,360美元。其實金銀價格在過去數月持續飆升，累積升幅過大，積聚一定的調整壓力，上周藉憂慮中國加息而出現調整乃正常現象。
再加上，美元早前跌幅過大，而且利淡消息早已盡出，目前「歐豬五國」集資能力再次惹人關注，均為美元創造了短期反彈條件。若美匯指數能向上突破50日線阻力，則有望進一步向上試80。短期而言，金銀仍有進一步調整空間，金價有機會進一步回吐至1,322美元，白銀若失守25美元關口，亦有望進一步下試23.5美元。
新鴻基金融集團分析員 賴春梅