北京首都機場（00694）早前以每股約4.4港元發行內資股予母公司，集資58億元，配股落實後股價反應不大，仍沿着上升軌，要留意可否突破短線旗形走勢。至於集團為何選擇配股予母公司，而非公開發行A股，令投資者產生許多疑問。
事實上，首機在○八年收購第3航站之前，已有發行A股之部署，而內地機場的市帳率一向偏高；現於股價低迷時期才配股予母公司，向好的方面想為「肥水不流別人田」。
首都機場的另一疑惑是民用機場建設管理費的徵收將在今年底到期，機場費收入達11億元人民幣，佔其營業收入達16%，中央會否繼續向乘客徵收機場建設費，以及會否把收費的五成交予相關機場，對首都機場可謂舉足輕重。
美林在九月時曾發表報告，認為續收的機會頗高。如果在年底前答案是「肯定」的話，可刺激首機短期價格上升；反之，機場費若取消，將對首機的盈利和股價有影響。若現價買入，無疑有賭博的味道。但由母公司認購新股此舉作揣測，筆者還是相信首機的基本面仍是向好。
首機股價已沉淪了兩、三年，收購第3航站弄來龐大負債、維修及折舊開支，配股集資減債已嫌動作太慢，現時總算開啟了第一步，集資後可每年減省利息開支約2億元，雖然攤薄效應相抵，但股東應該還是高興。
首機今年的旅客吞吐量保持雙位數增長，其中本地航線增約10%，國際航線增約24%，料收入較高的國際航線所佔比重會陸續提高，免稅店等商舖租金收入亦保持健康增長，現價仍處於兩年前水平並不合理（除非機場費取消），可作落後股性質買入。
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