Smart Money：港股熾熱險中傳勝火

略帶貶義的接火棒（喻高位買入升勢急速的股份），當然不等於光榮的傳聖火，但兩者在過程上何其相似，亦最怕「冇人接下一棒」，這樣自己便成輸家。然而，若投資者接的是「勝火」而非「火棒」，一樣可以貴買貴賣後作靈活走位。今期焦點找來財金專家提供以下火熱板塊分析，供投資者參考。

1.本地零售股 I.T年內升幅驚人

截至上周五，沒有一隻恒指或國指成分股年內可錄得逾倍升幅，但不少二、三線股同期升幅卻以倍數計，I.T（00999）、六福（00590）是本地零售股的優秀代表。當中，I.T由今年低位1.01元升至8.22元，年內高低位相差達7.1倍，頗為驚人。無疑，今年初，大部分本地零售股的股價落後，估值偏低，但當它們相繼公布令人驚喜的業績，市場重新評估整個板塊，股價「愈升愈有」。

招商證券（香港）投資銀行董事總經理溫天納表示，部分股票經過年內數倍的升幅，估值已不低。儘管部分股份短炒或仍有空間，但要注意本地零售市場接近飽和，未來增長更着重內地業務的發展情況。

2.汽車相關股 後市具上升空間

○九年時，汽車股與家電股受惠於各自的「下鄉」政策而狂飆，但到今年，家電股表現不算突出，惟獨部分汽車股仍能突圍而出，也帶挈一眾汽車零件股開展升浪。於內地產銷寶馬的華晨（01114），去年重組後使今年業績明顯改善，加上被著名基金點中，今年股價累升2.4倍。至於汽車零件股，如生產輪胎鋼絲簾線及胎圈鋼絲的興達（01899）年內亦升逾倍。半新股暢豐車橋（01039）上周四更單日急升一成。

耀才證券高級分析員植耀輝認為，儘管部分汽車股今年錄得不俗升幅，但只要有業績支持，相信未來仍有上升空間，如東風（00489）年內升六成，但現時市盈率僅13倍，估值仍算合理。

3.十二五概念股 新能源新材料受捧

明年內地將踏入第十二個五年規劃，如新能源、新材料等相關的股份都成為市場炒作主題。當中，有核電設備業務的東方電氣（01072）、製冷劑生產商東岳（00189）年內升幅皆逾倍。至於研發生產無紡布及化纖的海東青（02228），上周亦創出5.85元上市新高，市場似乎對這些「新穎」概念股趨之若鶩。

不過，溫天納指，最受惠十二五規劃的板塊未必是上述這些行業，反而可能是受惠整合潮的建材、水泥、機械設備行業，及受惠內地工資改革的內需行業。再者，就算選中受惠板塊，作五年的中線投資才見成果也不出奇。

4.航運內房股 落後板塊發力急升

沉寂多時的航運股、港口股及內房股，上周突然發力急升，不論是資金炒落後，是數據好過預期令市場有憧憬，或是炒影子股，都證明現時市場「好景」及「錢多」，板塊輪流上升。股份如中海集運（02866）、天津港（03382）、中遠太平洋（01199）都於單日升逾5%，內房股如恒大（03333）上周更連續兩日升逾7%，大幅跑贏兩隻藍籌內房中國海外（00688）及華潤置地（01109）。不過，雖然這個板塊上周急升了，但比較它們今年的表現，部分仍為負回報。

然而，植耀輝提醒，大家在熱炒航運股時，也要小心它們的周期性，炒完一輪後板塊或再沉寂下來。內房股則仍受累於政策，股價落後大市，但見近期銷售數據不俗，相信龍頭股中國海外及華潤置地現已值得留意。

5.體育用品股 憂亞運後失催化劑

最直接聯想與廣州亞運會有關的「火棒股」，應算是內地體育用品股，但以李寧（02331）為例，年內跌23%，大幅跑輸大市。至於專注發展二、三線城市的361度（01361）、特步（01368）等，市場對其增長概念較為受落，年內皆升逾五成之後，市盈率仍不到20倍，在內需股而言屬便宜一族。

不過，專家們暫對這板塊較有保留。溫天納表示，亞運完結後，體育用品股會少了一個推動股價上升的催化劑。植耀輝則指，體育用品行業競爭較大，加上屬非必需品，相信業務增長及股價升幅未必及一些內地服裝股，如利邦（00891）、利郎（01234）。