緊隨着美國中期選舉塵埃落定，聯儲局也公布其第二輪量化寬鬆方案。中期選舉結果一如所料，共和黨奪得眾議院控制權，民主黨在國會及地方選舉慘敗。共和黨得勢反映美國選民對民主黨政府過去兩年的政績極大不滿。
量寬屬貨幣政策，決定權在聯儲局，共和黨即使控制眾議院也無法直接左右量寬施行。但是由政府透過公帑推行的財政政策，肯定會處處受共和黨掣肘，奧巴馬政府的稅務、赤字、醫保以至金融監管的決策都會受箝制，國會內的黨派分歧將令推動立法更加艱難。
曾在列根總統任內出掌國會管理和預算辦公室主任的斯托克曼，最近接受訪問時就指出，美國債務正以超出GDP兩倍的速度增長，左右兩派在國會將就赤字問題徹底陷入僵局；他又認為現在已沒有全球債市，因為在全球市場滾動的9萬億美元聯邦債款，完全成為一個由聯儲局操縱及支配的市場，現在整個金融市場已受扭曲，大家都在跟聯儲局「對賭」！
對聯儲局來說，民主黨選情失利對伯南克來說肯定不是好消息，因他出席國會例行聽證會時，將要面對不滿量寬令政府財赤惡化的共和黨議員質問。中期選舉改變了美國政治權力分配，肯定會令奧巴馬的刺激經濟方案以及聯儲局的貨幣政策受到干擾。
繼聯儲局會議之後，歐洲央行、英倫銀行及日本央行等主要國家的央行都陸續舉行議息會議，同時決定維持利率不變。日本經濟財政大臣海江田萬里在上周二表示，日本央行會採取「相應行動」，包括購買更多風險較高的證券以打擊通縮。新興市場方面，更因區內經濟強勁復甦，多個國家如印度、澳洲等都在早前宣布加息。
無論如何，在未來幾個月如果因聯儲局量寬而推高其他國家的貨幣，連累其他地區如歐洲的復甦，其他央行必會採取相應行動繼續印鈔，筆者雖不認同量寬可解決實體經濟問題，但金融市場必然風起雲湧，為老練的炒家帶來黃金機會。
上周環球市場資產價格飆升（美元除外），股市、黃金與商品價格均錄得不同的升幅。儘管金融資產價格仍處於探頂的行情，但是，假如市場有負面的消息，則會觸發大量獲利回吐，使資產價格逆轉。踏入十一月，將是金融市場的動盪月份。
金榮財富管理首席基金經理 史理生
（作者為註冊持牌人士）