巴西第二輪總統大選已有定案，由現任總統盧拉所支持的羅塞夫取得56%選票當選，成為下一屆總統，更是巴西有史以來第一位女總統。根據資料顯示，拉丁美洲股票基金過去表現出眾，過去一年拉丁美洲股票基金升22.39%，大幅跑贏其他區基金。現時成熟國家如美國、英國及日本推出量化寬鬆政策，令大量游資充斥市場，有助推高資產價格上升。
另一方面，新興國家卻進入加息周期，在兩地息政策走向極端之際，息差持續擴闊，投資者為尋求更佳回報，相信有更多熱錢流至新興市場，令新興市場股票及債券繼續升值。`
由於羅塞夫政綱與總統盧拉相若，相信她將會延續盧拉所推行的政策，提升政府效率，縮減官僚開支及擴大政府在銀行、石油及能源業等重要領域的角色。另一方面，巴西將推出第二輪增長加速計劃（PAC 2），其規模達5,170億美元，當中第二輪的「我的家，我的生活」住宅建設計劃成PAC 2焦點，加上多項重要的國際性盛事（一四年世界盃及一六年奧運會）將會舉行，預料當地基建股及房地產類行業將會受惠。
巴西現時經濟正急速增長，當地預料全年經濟增長達7%，八月份工業產值按年升8.9%，較上月為佳。另一方面，當地八月份零售銷售按年升10.4%，優於預期，故當地失業率持續改善，九月份失業率回落至6.2%。
由於當地CPI自四月份升至5.26%新高後，已連續四個月出現下跌，故整體上當地通脹仍受控。根據過去歷史經驗，巴西總統大選一年後，股市都有不俗表現，○二年盧拉當選後，巴西股市一年內升77%，而○六年盧拉再度當選後，巴西股市再升66%。
成熟國推出量化寬鬆政策，令市場游資充裕，在成熟國極低息的環境下，資金尋求出路，將利好高風險資產價格上升，新興市場股市場股票當然受惠。
現時巴西經濟增長勢頭強勁，且當地通脹有緩和迹象，與政府通脹目標相若，預料當地政府短期內不會加息，利好股市表現。在政治逐漸明朗化，羅塞夫當選成下一屆總統，將吸引資金流入，利好區內股市上揚。根據摩根富林明資金流向顯示，九月份共錄得9.18億美元資金流入。
另外，巴西股市自五月見底後逐步回升，更形成上升通道，今年預測市盈率為13.47倍，估值尚算合理。
富達拉丁美洲基金主要投資在巴西，佔62.1%，其次是墨西哥佔19.9%。在行業方面，金融及物料佔最大比重分別為28.4%及21.3%，其次是主要消費品及能源，佔組合比重13.2%及9%。基金在中長期回報表現出色，過去一年回報為32.12%，較同儕的28.64%為高，而且此基金波動性較同儕為低。
康宏投資研究部