聯儲局QE2泵水行動金額僅是6,000億美元，結果全線資產價格急升，金股匯及商品全線瘋了；棉花創下130年來的歷史高位。穀物類也不甘示弱，大豆期貨升至自今年六月中的高位，玉米亦逼近筆者之前調高的目標價600美仙水平。
在美國，棉花、玉米、大豆及小麥將出現嚴重的爭地情況；意思是以上四種商品都是在爭取同一塊耕地。農民當然想種植一些價格較高的商品，以現時價格來看棉花的價錢最為吸引，其次是大豆。如果農民下這決定，代表該商品將在來年有較大的供應，換言之未來將對價格做成壓力。相反玉米爭取到更多的耕種面積並非容易。
美國農務部將公布十一月份的穀物供求報告，上月報告已顯示每畝地可收成的玉米為155.8蒲式耳，預期是次將再向下修訂，市場現時預估的數字幅度由最差的142至157不等。
另外，從自用及出口比例方面看，分析美國農務部的報告後顯示，美國只將玉米總產量15%作出口用途，餘下85%主要應付本地飼料及乙醇需求。相比大豆、小麥及棉花的比例為45%，56%及82%。看來玉米情況最為嚴峻，值得留意價格發展。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍