自從「十‧一」長假以來，在美國聯儲局第二輪量化寬鬆貨幣政策（QE2）的預期下，有色金屬掀起上升行情，滬鋁也順勢上揚，但升幅不及滬銅等其他金屬。到美國正式公布QE2內容後，投資市場反應不一。
隨着美國中期選舉結束，聯儲局利率會議也塵埃落定。聯儲局同時發表聲明，啟動QE2：計劃在一一年第二季度之前購買6,000億美元的較長期美國國債，以及維持0-0.25%的基準利率區間不變。QE2公布後，資本市場反應較平淡，美元匯價基本平穩，大宗商品表現不算突出。其實QE2規模大致上符合市場預期，亦因此反而導致資本市場失去方向感。上周五早市大宗商品隨着周四美元走弱而大幅上揚；但總體缺乏後勁。
鑑於聯儲局不負責任的貨幣政策，導致全球貨幣流動性過剩，估計滬鋁仍有上升空間；但投資者需注意，現階段入市風險較大，特別是美元匯價未來方向尚未明確。
內地「十一五」規劃近尾聲，中央向全球發出節能減排的承諾。自去年下半年起，國家便推出產業政策調控措施，限制電解鋁、鋼鐵、水泥等行業產能，不排除部分鋁生產企業在電價上調等因素下，或需減產甚至停產。
不過，全球鋁產能過剩現象讓人擔憂。十月底世界金屬統計局數據顯示，全球今年一至八月鋁市供應過剩達434,000噸，截至十月廿九日止，上海交易所鋁庫存達490,370噸高位。由此可見，全球特別是中國鋁產能過剩問題嚴重，預料短期鋁供過於求的格局很難改變，這也限制了鋁價上揚的空間。
駿溢期貨衍生工具研究部