伯南克罕有解畫撐QE2

美國聯儲局終於啟動第二輪量化寬鬆措施(QE2)!當局明年六月底前再購買6,000億美元國債,同時期內會將最多3,000億美元回籠資金再投資,意味平均每月購買1,100億美元資產。

市場料明年不會加息

聯儲局主席伯南克罕有地在會後數小時,於《華盛頓郵報》撰文「解畫」,表示QE2有助經濟增長及降低利率。市場預期美國加息機會為零。

聯儲局QE2規模略高過市場預期,為使QE2順利執行,當局暫時放寬其持有國庫券規模佔發行比率最多35%限制。當局將會購買長達三十年期的國庫券,但令投資者感失望的是,買債對象主要集中五至六年期。

雖然聯儲局在議息會後聲明中提及經濟略有改善,但繼續承諾未來一段時間維持「超低利率」,並暗示不排除增加「泵水」救經濟,寄望QE2提振經濟復甦步伐,確保通脹率由現時以年率計1%,推高至2%目標水平。

業界普遍質疑成效

對於聯儲局在貨幣政策上走回頭路,不足一年間由退市轉為「泵水」,市場反應普遍負面,關注QE2力度不足。美元弱勢,將助長商品漲價,終削弱美國人購買力,《華爾街日報》形容,當局有如以銀彈「博一鋪」。

伯南克指,QE2有助經濟增長及降低利率,又說對失業率高企及通脹偏低不感滿意,擔心通脹偏低或會演變為通縮,造成經濟發展停滯不前。

回溯去年一月至今年三月實施的QE1,聯儲局購入總值約1.7萬億美元國庫券及按揭抵押證券,當時市場同樣瀰漫通脹疑慮,幸而沒有實現。

聯儲局推出QE2與日本有關。分析認為,伯南克並非對經濟坐視不理的央行行長,他寧願啟動成效欠明朗的QE2,希望避免重蹈日本央行九十年代覆轍,因不敢啟動非常規措施,令經濟陷入迷失十年。

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