首都機場（00694）宣布向母公司首都機場集團有條件地配發50億元（人民幣‧下同）內資股，每股3.78元，令發行股數增加13.2億股，對其股價是好還是壞？
首機現時發行股數約43.3億股，當中包括24.5億股內資股以及18.79億H股。完成配發後，其發行股數將增至56.5億股，其向母公司發行的13.2億股佔現有股本30%及已擴大後股本23%。配發新股後，首機的發行股數大增，對每股盈利產生攤薄效應。
首機上半年純利2億元，全年純利估計達4.4億元。假設配發在今年內完成，每股盈利將被攤薄至0.078元。若以下年度預測盈利7.02億元計算，每股預測盈利將由0.16元攤薄至0.12元。不過，實際攤薄幅度會少於上述假設，因為首機今次向母公司配發新股，籌集資金將用於償還浮動利率債務和補充營運資金，究竟可以節省多少利息支出，待續。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）