有投資者問到，兩隻條款相同的窩輪，相關正股、行使價、到期日、引伸波幅都是一樣，為何價格可以不同。如果您不看下文都有這個疑問，就表示您可以再深入了解窩輪之條款。
窩輪其中一項條款為「換股比率」，而價格的分別就在於換股比率的不同。「換股比率」代表投資者需要購入多少份窩輪以控制一份正股之表現。假設一隻窩輪之換股比率為1兌1，其理論價格為2.5港元，另外一隻窩輪之所有條款跟之前一隻一模一樣，但其換股比率為10兌1，其理論價格為0.25元。
以第一隻窩輪為例，投資者需要購入1份窩輪以控制一份正股之表現，亦即成本為1×2.5港元=2.5港元。假若投資者選擇第二隻窩輪，則需要購入10份窩輪才可以控制一份正股之表現，亦即成本為10×0.25港元=2.5港元。所以，要控制一份正股之表現，購入以上兩隻窩輪之成本其實是一樣的。倘若投資者有任何問題的話，歡迎致電發行商查個明白。
本欄內容並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。過往表現並不反映將來表現。結構性產品價格可急升或急跌，另牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，投資者或蒙受全盤損失。投資前應為自己作風險評估，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。
巴克萊資本亞太區股票及基金結構市場推廣主管 黃紹良