Smart Money：借貸投資博得過？

事實上，現時港元存款近乎零息，美元下滑亦令港元購買力不斷被削弱，投資者紛紛轉買股票、物業、黃金等實物保值。鄧聲興表示，是否借貸投資要根據股市狀況好壞而定，現階段港股勢頭向好，年底前恒指目標價上望25,000點，大部分股票估值吸引，投資者可考慮稅務貸款以獲取資金入市。

投資股票回報勝收息

建銀國際證券的第四季策略報告亦顯示，未來人民幣相關條例將促進人民幣產品發展，帶動游資從海外和中國內地流向本港，而「十二五」規劃的出台，亦加強中國消費市場的信心，相信港股也能受惠。

內銀股PE吸引可吼

鄧聲興又指，貸款投資最大風險就是利息成本問題，現時一般稅務貸款年利率約為兩厘多至五厘，而大型藍籌股的年利息亦有四至五厘，兩者可作成本上的互補，另外股價上升亦可為投資者帶來額外收入，因此投資股票回報表現將勝於銀行存款收息。

鄧聲興續說：「現時不少股票的PE（市盈率）約13至14倍，估值吸引，當中內銀股一直落後，其普遍年息有四厘，為投資者可考慮買入的股票板塊，既有穩定回報，而且風險又低。」

早前政府賣地成績理想，加上外資不斷流入地產市場，令本港樓價持續高企，地產股走勢亦一度轉強，而鄧聲興對樓市後向仍抱樂觀態度，「其實大多數人都想置業，但就拿不出首期，如果稅務貸款可批出足夠支付首期的金額，其實都可以考慮投資物業，加上現時資金成本低，供樓好過租樓。」

金價貴 人債息有限

由於市場對貨幣失去信心，造成金價不斷創新高，鄧聲興認同黃金具有抗通脹功能，但其價格波動性較大，加上金價已經處於高位，現時入市風險過高。

至於人民幣產品，他深信人民幣升值是大勢所趨，但相關的產品仍未廣泛化，人民幣債券利息有限，投資回報速度始終及不上股票。

最後，鄧聲興提醒投資者，由於入市資金是透過稅務貸款所得，當中涉及還款期限，因此投資工具必須小心選擇，以方便資金能靈活運用。投資涉及風險，因此投資者在利用稅務貸款作投資時亦應考慮清楚，當投資錄得回報後，亦應盡快償還貸款，以免增加心理負擔。