人行意外加息，有關加息的不同解讀隨之而至。有的評論對加息的效應，作出「一箭三雕」的解讀，把加息讚譽為成熟的決策，卻難令人苟同。人行貨幣政策委員會委員之一的李稻葵教授表示，對當前通脹的擔憂，是選擇加息的重要原因，在控制通脹和經濟放緩之間，央行選擇通脹作為主要矛盾。他指出加息還對地產業，有一定的抑制作用。明顯地，加息並沒有作為調控房地產有意識的政策選擇，只是一種「副作用」而已。
毋庸置疑，人行三十四個月來首度加息，是「臨急抱佛腳」、急就章的決策。其一，決策的時機令人行尷尬。人行貨幣決策例會，○三年後第三季一般在九月下旬開，第四季在十二月中下旬開，這樣的安排到今年第三季尚無例外。本應十二月開的例會，破了多年慣例在十月中緊急決策，而兩日後經濟數據登場，顯然是已知數據嚴峻而應變，可見貨幣政策管理通脹預期不彰，反而淪為通脹的尾巴。
其二，決策的時機令行長尷尬。九月下旬的例會定了不加息，要到十二月下旬再議，故而行長周小川敢放話，今年內不加息，他不能料到的是，通脹迫使臨急開會作出加息決定，令他反口失信成事實。事後李稻葵的說法，印證了為通脹所逼的急就章決策，並且決策的共識是，關注通脹的風險壓倒了經濟放緩的風險。
今次加息除臨急應變的被動以外，顯然力度也是不夠的。九月份的通脹惡劣到甚麼程度，有待正式公布，但可以確定的是，不低於百分之三點六。今年《政府工作報告》設定百分之三的通脹目標，已經考量了○九年價格「翹尾因素」、國際商品漲價傳導效應、貨幣信貸增長滯後影響及居民承受力。今年五月就突破警戒線，持續攀升至今，可以說「超標」趨勢已成，如今小試牛刀加息四分之一厘，怎能寄望扭轉大勢？
加息之際，民眾已經第八個月苦捱負利率，加息之後，還須繼續捱負利率。因為以定存利息中位的二點五厘計，負利率空間仍很大，加息四分之一厘不過追趕通脹單月的增幅，談不上扭轉負利率局面。御用學者主張拔高通脹目標，那是高薪厚祿士大夫不近民間疾苦，漠視低收入階層承受力的主張。央行小幅加息，力拒不對稱加息，有保護銀行的用意，卻未體現保障民眾的誠意。
加息的震盪，不過像輕風拂過市場，專家預期的甚麼「一箭三雕」作用，很快會被證明無一有較大效用。然而，加息一經啟動，那是發出加息周期的信號彈。儘管加息招惹熱錢追捧人民幣升值，但承受這把利劍的雙面鋒刃是不可避免的，正如今次的「不加不加終須加」，只要國際上量化寬鬆釋出熱錢，加上內地游資、閒錢橫流，通脹就揮之不去，持續加息就停不下來，哪怕央行見步行步，謹慎於加息，最終也抗不住市場流動性氾濫的現實。