內地通脹恐爆煲
人民銀行在國家統計局明日公布第三季經濟數據前夕，突宣布加息。相信當局旨在對抗不斷上升的通脹壓力，而第三季經濟增長回落幅度或較預期為小，政府有能力使出利器壓抑通脹預期的同時，並有信心不致打擊增長。
G20匯戰籌碼
多家中外研究機構近日普遍預計九月消費物價指數（CPI）年增率超過八月的3.5%，部分預測甚至逾3.7%，創20個月最高。第三季經濟增長率則平均為9.5%，較次季下滑0.8個百分點，並連續兩季回軟，但跌幅已較月前經濟學家預測的溫和，因中央持續打擊地產投機及海外經濟疲弱的表現，對中國造成的影響比預期小。CPI增速卻未如當局所料，受水災等影響農產品收成，CPI升幅逐月拾級而上，單月升幅更升破當局的3%預期目標。
其實大部分機構都在觀察當局對通脹上升的容忍度，建銀國際甚至直陳，就算人行加息，也不能紓緩目前的通脹壓力。由於上調存款利率後，內地還處在負利率1百分點的水平，那麼，人行很可能在打心理戰，向外宣告當局有能力隨時作出調控的訊息。
中國經濟增長持續表現穩定，外界亦放下可能出現經濟二次衰退的憂慮。不過，政府對資產泡沫化擔憂不曾退卻，加息對稍為過熱的樓市來說，未嘗不是一服「退熱貼」。
人行選擇在十七屆五中全會落幕後出手，表面上有不按牌理出章之嫌，但往深層處想想，中國提早加息亦非無的放矢。近期中美關係因人民幣升值爭拗變得劍拔弩張，下月二十國集團G20峰會在南韓舉行在即，美國財長蓋特納早已揚言會發炮逼中國升值，人民幣匯價未來一段時間展開升浪難避免，以往擔心加息會激發人民幣升值的壓力明顯是多餘，人行先行加息亦有應對下月美國引入新一輪量化寬鬆QE2、擔心資產泡沫的用意，也可說是中方赴會前為本身添籌碼。