商品圈二:歐盟制裁 PTA價格受壓

踏入十月以來,紡織業重要原料精對苯二甲酸(PTA)一直追隨原油價格強勁上升,日前原油生產國傳來庫存減少消息,將PTA期貨及現貨價格推至新高。棉花作為與PTA及化纖互補的產品,前期走勢一路上揚;但十月中旬新棉(新收成的棉花)逐步上市後,PTA供求缺口減小,預期未來市場多頭空頭的交織下,PTA價格未必容易繼續上揚。

中國是紡織品生產和出口大國,紡織業盛衰直接影響PTA行情。近期多國採取貨幣戰手段來保護本國經濟,亦對其他出口國防禦甚緊,以保護本國產業。由於歐盟的紡織行業缺乏競爭優勢,故於十月十四日終於對中國出口的高強力紗、PET塑膠收取為期五年的反傾銷稅,稅率高達14%。因此業界預期,內地PTA未來五年的出口將受到限制。

「十二五」規劃期間,新興產業將接力成為明星產業,而原油則是新興產業的主要原材料,其產量及銷量是眾多行業關注焦點。繼原油產出國組織OPEC近日宣布維持原油產量配額之後,國際能源機構又預料,隨着美國、日本、德國等國家的經濟復甦,在一○到一一年間對原油的需求將超過預期,消息刺激原油市場,原油價格也突破前期高點。

上升動力不足

原料成本上升,是PTA期現貨近期升值的主要因素;但紡織業出口產品遭反傾銷稅衝擊,則會成為抑制PTA未來價格的關鍵。其次,內地新棉逐漸上市,也利空PTA市場;但「十二五」規劃即將推出,國家政策應將給予PTA市場較大支持。

從近10日PTA期貨市場走勢看,主力合約PTA1105價格突破前期關鍵阻力位,但成交量自十月十二日摸頂後,便逐漸下滑,動力明顯不足,走勢所見初步受阻,未來將面臨回調壓力。

駿溢期貨衍生工具研究部

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