投資心理戰：五中全會揭示當炒股

五中全會是「中國共產黨全國代表大會第五次全體會議」的簡稱，該會每5年換一次屆，今次已經是第17屆，將於十月十五日至十八日在北京召開，主要審議通過「十二五」的規劃。其實自一九五三年開始，中央政府每隔5年就推出一個長達5年的規劃，第一個計劃於一九五三至五七年實施，第二個計劃在五八至六三年，由於六三至六五年為國民經濟調整時期，第三個計劃推遲到六六至七○年，到目前已是○六至一○年的第11個5年計劃。今次五中全會討論的重點，就是在未來5年即是二○一一至一五年實施的第12個5年規劃，簡稱「十二五」。

中國曾經定下目標，希望在二○二○年全面建立小康社會，但近年城鎮居民和農民的收入差距卻愈拉愈遠，雖然經濟增長持續良好，但農民卻不能享受箇中成果，人均年收入只有約5,000元，與小康社會有一段很大的距離。溫總在多年前已說過，中國經濟必須從投資拉動轉至內需，但在中國13億人口中，其中9億人是低收入的農民，試問怎樣推動內需呢？所以未來5年的政策，是必須先要讓農民富起來，才可以達到全面小康社會的目標。

多項新興產業競跑爭先

中國農民較外國農民要窮得多的主要原因，就是內地農民主要為「家庭式」分散經營，沒有資金購買昂貴的農業機器，導致平均生產率偏低。因此要讓農民富起來，就必須推行「農業企業化」，讓農業從家庭式運作走向企業，令平均生產成本下降，整體賺的錢也會更多。估計透過今次五中全會，一些幫助「大規模生產」的企業，例如製造農業機械、大規模生產化肥、農藥等各項產業，都可以從中受惠。

除了建立小康社會之外，新興產業也可能是另一重點。去年國務院審議並原則通過《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，訂出七大新興產業：節能環保、新一代訊息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料和新能源汽車。估計在今次五中全會，將會確定戰略性新興產業發展的重點方向，甚至提出一些扶持的政策，以達到在10年之後，七大新興產業產值佔GDP比重升至10%以上，成為未來經濟發展的成長點。

在這些新興產業之中，筆者較看好是生物科技，特別是生物醫藥及生物農業的範圍，例如農業基因工程等，因同時可配合「農業企業化」的題目。新一代訊息技術則可能屬於黑馬，重點在三網融合及網絡優化，因為目前中國網民人數高達4億，利用手機上網的規模高達2.8億，當中逾一成人更只用手機上網，所以未來重點將在無線互聯網的發展，以及與手機相關的業務；以目前中國的發展，筆者相信在10年或20年之後，中國應該會有一家或多家公司的地位，可以達到像今天推出iPhone的蘋果公司。

至於新能源、新材料、新能源汽車等題目，由於早前已炒過N次，相信今次五中全會未必可以帶來新的炒作話題，而且世界上能取代石油的能源，其實只有核能一種（可惜沒有核能的股票），其他的水電、風能、太陽能和生物能等，根本沒有可能取代石油。

銀聯信託投資總監

投資樂園創辦人 林一鳴