日本央行周初意外地減息，增加了金價的強勢，部分投資者開始質疑究竟此輪上升是否純粹因炒作而形成的泡沫。不過，筆者認為從供求變化分析，金價的上升亦有其理據支持。
首先，環球經濟雖已從○八年金融海嘯的動盪中復甦，但因此而引發的貨幣信心危機仍未完結，這明顯提高了投資者乃至央行的持金意欲。
而從需求方面觀察，全球最大黃金入口國印度今年雨季雨水充足，農作物收成理想增加了當地農民的購買力。即使金價屢創新高，交易商指亦無損當地金商買金意欲。
最後，各國政府開始爭相推出（或計劃加推）量化寬鬆貨幣政策，令貨幣幣值減弱，增強了黃金作為硬貨幣的吸引力，料未來黃金的投資需求仍可保持高企。建議可作中長期持有，年內目標1,400美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培