中國各地天然氣終端價格開始上漲，燃氣股如新奧能源（02688）和昆侖能源（00135）股價亦重現生氣。
北京發改委上周二宣布，北京市非居民天然氣銷售價格統一平均上調0.33元人民幣/立方米。據悉，瀋陽、合肥、長沙等多個城市正陸續舉行天然氣價格聽證會，準備上調氣價。
過去五年，中國對於天然氣的消費量每年平均增長接近18%，但天然氣供應增長卻遠遠落後於消費增長，所以為天然氣價格創造上調機會。
轉嫁能力成關鍵
根據中國海關總署預測，今年的天然氣缺口將達到300億立方米。要填補供應缺口，惟有依靠進口，以八月份為例，中國進口天然氣接近18億立方米，同比增加近兩倍。進口天然氣價格明顯高於內地銷售價，如果不加價，中石油（00857）和中石化（00386）等企業將承擔重大虧損。
對於新奧能源及中國燃氣（00384）等公司，天然氣漲價對其影響是利是弊，就要看它們對於下游燃氣售價的轉嫁能力，因為各地天然氣終端價格上調步伐並不一致。
以新奧為例，其擁有的88個中國城市項目之中，今年有26個項目的上游價已調升，平均升幅為0.29元/立方米，其中15個項目亦已調整下游價格，平均調幅卻達到0.4元。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）