近日新股熱潮可謂熱浪逼人，除了不斷有新股於九月底前急於上市招股外，其招股及掛牌上市亦錄得不俗反應及上升動力，難怪一眾投資者對近日上市的新股議論紛紛。
無疑，近日上市的新股無論吸引程度以及其投資價值確實可人，不過，由於其反應熾熱，中籤比率不高，故此投資者除了可抽新股碰一碰運氣外，亦不妨留意半新股的投資價值。
華耐控股（01020）於今年七月上市，集團主要業務為製造高端先進鋼水控流產品，而產品主要以保護、控制及調節鋼液流量，是製鋼過程中的重要零部件，故集團可稱得上是鋼鐵企業的零部件供應商，屬鋼鐵商上游及工業類股份。
由於集團以生產高端鋼水控流產品為主，故產品的技術要求及製造過程要求較高，令其毛利水平較高，加上集團以提供良好售後服務，成功爭取市場佔有率由去年7%增至約20%，故此有利產品價格增加，令其毛利水平維持逾60%水平。
集團又一優勢是其客戶群，華耐主要客戶之一包括內地大型鋼鐵企業如寶鋼及武漢鋼鐵集團，該兩大集團分別為內地第一及第三大鋼鐵企業，隨着內地加快淘汰落後鋼鐵產能，鋼鐵企業將不斷進行收購或合併，當中大型鋼企最受惠，故此作為鋼企的供應商亦能間接得益。
集團今年上半年溢利達致7,008萬元人民幣，按年增長2.1倍，同時亦等於集團去年全年盈利約7,000萬元人民幣，如保守估計，華耐本年全年盈利逾1億元人民幣，同比增長逾40%。
如以本年集團盈利約為1億元人民幣來計算（相當於約1.145億港元），除以12億發行股份，每股盈利約為0.095港元，估值上一○年預計市盈率為7.5倍，與同業股份10倍來比較，具有一定的投資價值，目標價為0.85元，相當於9倍預計市盈率。
時富資產管理策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）