恒指上周重越22,000點水平，50日線正式升穿250日線水平，基金大戶重投股市懷抱，港元偏強拆息續升，加上道指臨近季結重臨10,800點水平，預期可帶動本周恒指升破四月高位22,388點。聯儲局暗示再啟動新一輪量寬政策，刺激當地緩慢的經濟復甦，美元供應預期增加，美匯指數跌穿80關口，加上十年期國債孳息僅為2.6厘，2年期債息更不足0.45厘。
花旗債息趨跌，債市泡沫愈烈，市場逐漸相信美國不虞出現雙底衰退，並重新聚焦季度業績，加上未來數季標指成分股，預測市盈率僅13倍，美股本月至今雖已累升逾8%，三大指數陸續突破頭肩底頸線，升勢料有餘未盡。美匯下跌有利進行套息交易活動，資金亦會重投高風險資產項目。
恒指上周終突破前浪頂阻力21,800點，成功擺脫雙頂形勢，並且出現中長期轉勢訊號，然而指數由去年高位23,099點回落，跌至今年五月低位18,971點，以0.764倍反彈為22,125點，同時亦已形成另一個上升通道，頂部約於22,670點，料成短期阻力考驗水平。中線來說，港股牛三訊號乍現，惟成交額仍見改善上漲空間。
國指受制A股近期跑輸恒指，過去3個月於11,200點至12,200點徘徊，假後巿況料以淡靜為主，同時需慎防滬綜指能否守住2,550點，下月焦點會集中政策因素，需升破長期下降軌約12,340點方可轉勢。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）