零售股近日狀態神勇，受惠於中秋節及「十‧一」來臨，投資者對消費業的憧憬甚高，故藉此推高整個板塊走勢，現階段再追入，無疑股份的值博率大大減低，現時投資者不妨尋找一些落後，同時亦具備業績支撐的內需股。
包浩斯國際（00483）從事生產及買賣自家品牌服裝及銷售其他時裝品牌。集團於本地、澳門、內地及台灣擁有「Bauhaus」、「Tough Jeansmith」、「Salad」、「80/20」等品牌。截至本年三月底止，其自營店舖及特許經營店舖共達193間，較去年182間見增長，集團亦表示預料本年內將於內地新開30間自營店，香港則開3至4間，可為其集團品牌增長市場佔有率及其知名度留下基礎。
期內集團毛利率及純利率分別升1.2%及2.3%，至70.1%及10.5%，營業額更破紀錄至7.9億元，可見其經營效益有所提升。數據亦指出，第二季集團於本地、澳門、內地及台灣同店銷售分別錄得增長16%、40%、21%及5%，預示本年整體同店銷售增長有望達至雙位數字。
集團另一可取之處是其高派息比率政策，集團表示本年派息比率由不少於純利的30%，提高至最少40%，現時集團正處於增長時期，除了加重內地開店步伐以提升其營業貢獻，亦同時給予投資者穩定的利息，故亦浮現其投資價值。
估值上，截至本年三月底止，其每股盈利為0.231元，其現價對今年預計市盈率約為13倍，與同業相比估值吸引，在短線仍受資金追捧及其業績亦能支撐的情況下，短線有望再上，目標價3.7元，相當於一○年預計市盈率約16倍。
時富資產管理策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）