Smart Money：港交所貨如輪轉

要數近期的強勢藍籌股，不得不提港交所，九月以來股價累升逾21%，跑贏恒指。股價做好的主因是近日大市交投氣氛顯著回暖，截至上周五，九月份港股日均成交額回升至約708億元（見附表）；加上市場再次掀起新股熱，目前估計至少有十隻新股趕至十月上市，這無疑有助港交所提升業務收益。

凱基證券營運總裁鄺民彬表示，港交所股價正在築頂，市場憧憬因素已經反映，但在市況向好及季結因素促使，短期股價未必會大幅下挫，料徘徊於140至145元之間。

20天歷史波幅23.3%

港交所升浪自九月初展開，惟窩輪散戶未有成功捕捉。美林結構性產品部副總裁黃書耀表示，港交所在九月六日升上130元水平，市場遂有資金流入相關認購證，但股價在九月十三日再漲至137元前，資金已先行撤離，直至最近資金才重投港交所購證。據統計，前周三至上周三共有953萬元資金淨流入港交所購證。

黃書耀指，現時港交所窩輪的平均引伸波幅處於相對便宜水平，截至上周三，港交所的20天歷史波幅及購證平均引伸波幅約23.3%及29%，若歷史波幅不再下調，引伸波幅較有機會趨向穩定，有利窩輪投資。

雖然資金追捧購證，但港交所認沽證同時持續錄得資金淨流入，反映部分散戶認為短期股價或有沽壓。黃書耀提醒，現時散戶買入認購證或有高追風險，可考慮先以認沽證短期部署，參考正股135元為調整支持位，然後才敲認購證。

黃書耀指，散戶應考慮行使價介乎128至135元的認沽證，如價外港交所沽證24457，行使價128元，實際槓桿約7倍，明年三月到期。其後股價調整至135元時，若散戶打算博反彈，則宜先考慮行使價約142元的購證，他推介港交所購證17984，行使價143元，實際槓桿約5倍，明年八月到期。

渣打　翁世權

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正股跌4%可博Call

渣打股票衍生及中介銷售部窩輪銷售董事翁世權表示，近日港交所表現強勢，散戶可順勢而行買入相關購證，但建議待股價回調3%至4%才開倉，博取股價再次突破。他指，以目前交投活躍的港交所購證提供約5倍實際槓桿，及正股股價平均每日變幅約1%計，入場的投資者要先對股價走勢持中線看法，料要持貨至少數個交易日，才會較有機會獲取較理想的回報。

選擇窩輪要避開高街貨，翁世權稱，港交所窩輪近期才受投資者追捧，故街貨及蟹貨累積數量不多。惟他提醒，大部分港交所購證均年期太長，會拖低實際槓桿，宜選半年後到期的窩輪，推介港交所購證24460，行使價142元，實際槓桿約6倍，明年三月到期。

翁世權指，港交所技術走勢及窩輪條款上適合炒輪，但散戶要留意每日大市成交額的變化，若突然縮減便要有所避忌。