天津發展（00882）去年起重組業務，已於年初完成港口業務重組，今年將針對公路業務，已協議出售於津政的全部股權83.93%，津濱高速的出售行動亦已開展。津發的重組策略，當不限於出售公路業務，亦包括如何運用大量套現後的資金，津發已將收費道路列作出售資產，約值19億元，其中津政股權已協議11.99億元人民幣出售。
津發的財政相當寬裕，持現金及存款約29億港元，雖有借貸不少，淨現金仍達7.8億元，借貸是為公用設施為主，明年到期，相信會再作融資，即是不會影響現有資源的運用，於出售兩項道路權益後，可運用資金將達48億元，如何運用，左右津發前景。
近年津發已在嘗試業務多元化，於香港及天津購入酒店，但表現平平，影響津發進一步發展，特別是天津的酒店在虧損中，影響多元化信心。
目前津發持有天津港發展（03382）及王朝酒業（00828），均為聯營公司，其他聯營公司還有升降機及扶手電梯業務。此外，便是經營酒店及公用設施，收費道路將予出售。除道路及酒店錄得虧損外，其餘各業在獲利中，其中以升降機及扶手電梯業為甚，上半年增長逾40%，值得注意的是公用設施的提供電熱及自來水，於天津經濟開發區經營，但經營多年仍需政府補貼，上半年獲純利8,920萬元，增10.8%，包括政府補貼2.08億元，是按電熱及水供應量計算。
津發表明，將集中精力推進重組，並將拓展核心業務的投資，按計劃有步驟地完成各項工作。
且不論津發如何重組，但現價5.85元，市帳率只有0.675倍，資產折讓高達32.5%，預期重組後將可進一步反映其價值，至少可以收窄資產折讓，潛在上升可能，近期已在緩緩上升，可跟進。
葉心