上星期歐洲股市連續數天下跌,銀行股表現尤其不濟。而一眾歐洲銀行之中,香港人最關心的當然是滙控(00005),主席葛霖突然棄商從政,令到滙控找繼任主席人選的工作需要提早四個月。而在本月七日公布葛霖請辭時,相信很少人會估計到該行會上演一幕「宮心計」。最精彩一幕當然是周三英國《金融時報》突然報道,行政總裁紀勤「大逼宮」,以辭職來要脅董事會,冀望藉以換取主席一職。
至中秋節翌日,英國傳媒廣泛報道,現任財務總監范智廉連跳兩級升任主席,這表明該行出現「蜀中無大將」的難題。
據說紀勤一向作風強硬,樹敵太多;而約翰桑頓是美國人,不容於英國人為本的滙控。看來主席一職,最終不是賢者居之,而是以最少人反對作為最高準則。
由浦偉士到龐約翰再到葛霖,滙控一向予人感覺是安排接班早有準備。雖說今次葛霖突然棄商從政出任貿易大臣,令滙控措手不及,但其實現在距離葛霖原定離任日子也只是四個月而已,滙控董事局對此事竟然好像完全沒準備,頗令人意外。
滙控一向標榜良好的企業管治,但經此一役,相信會扣分不少。而英傳媒指范智廉上任後,紀勤也會離開滙控,令到這銀行界巨擘,三大高層包括主席、行政總裁及財務總監都「忽然間」要換人。
除了管治班子的問題,滙控其實也面對主要市場英國經濟不振的問題。滙控的總資產之中,逾五成來自歐洲。按客戶貸款劃分,英國在歐洲所佔的比例高達76%。英國上月通脹率連續第六個月高於3%;採購經理指數又由56.9急降至54.3。另外,截至八月中,英國房價按月跌1.7%,創去年十二月以來最大單月跌幅。種種迹象顯示,英國的問題較美國不遑多讓,滙控未來的噩夢可能來自英國。
滙控股價在83元遇阻力後,隨機指數在超買區%K線跌穿%D線,出現轉弱訊號,加上圖表形成利淡的「小雙頂」,投資者暫不宜沾手該股。
順帶一提,在「歐豬」之中,大家都認定希臘最終是要債權人削債的了。現在市場焦點轉移到愛爾蘭及葡萄牙,兩國的10年期國債孳息與德國同年期國債孳息的息差,接連創新高,反映市場擔心歐洲債務危機有捲土重來之勢。因此筆者認為,投資仍以避險為主旋律,黃金仍是首選,相信突破1,300美元水平「冇難度」。
(作者為註冊持牌人士)
金榮財富管理首席基金經理 史理生
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