Smart Money：保險輪追揸沽攻略

人民幣中間價連續多日創新高，「人仔」升浪似未完，內地保險股前景或會因此而受惠。綜觀輪場，保險板塊中仍然是以中國人壽（02628）最受注目，相關購證於上周三及周四同樣錄得逾800萬元的資金淨流入，顯然資金看好國壽的走勢。究竟保險輪是否值得吸納？又如何在輪場上尋寶？

國壽窄幅上落，輪場投資者在正股於29.5元至31.5元區間短線買賣，近期見資金分別於約29元流入及約31元流出相關認購證。

國壽購證30元止蝕

市場於八月中開始累積國壽認購證街貨，法巴股票及衍生產品部董事郭小菱指，正股近日在30元附近尋底橫行，入市時宜推算國壽能否在短時間內大幅攀升，買入認購證宜以正股5天線約30元作止蝕位。

長揸窩輪要面對時間值損耗負擔，在正股股價牛皮下未為上策。滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管陳其志指出，短期內到期的窩輪時間值損耗會較長年期大，現持有國壽「蟹貨」的散戶宜留意窩輪到期日，若購證將於2至3個月到期或可先作止蝕，若窩輪尚餘壽命超過6個月，而散戶認為國壽有機會重返32元以上，則可繼續持有。

值得留意的是，部分認購證已囤積相當街貨，一旦正股股價抽升，認購證會面對龐大沽壓，他提醒散戶揀輪時尤其要留意窩輪街貨是否於八月底前、正股在高於32元前形成，因相關窩輪沽壓或會較嚴重，認為國壽現時入市策略仍應以短線認購及認沽為主。

財險升勢勁宜緊盯

至於中國財險（02328）自八月低位7.81元反覆向上，上周五報10.3元，累升逾31%，持有正股的投資者已成功獲取豐厚利潤。對於現涉獵正股欲先行獲利又惟恐正股持續攀升的，陳其志提議可以把賺取部分資金買入相關認購證部署，以捕捉升浪，若財險不升反跌，亦只會在窩輪投資上賠掉損失。不過，正股近月升幅凌厲，短期或會面對調整，但若升幅反覆擴大，部分窩輪或會因變成價內而減低槓桿效應。

郭小菱提醒保險板塊中以國壽流通性最大，其他保險股窩輪的買賣差價，可能會受制於正股流通量低而被拉闊，至上周五為止，市面上中國太保（02601）購證共有36隻，當中只約3隻為貼價輪，投資者宜注意窩輪流通量，而中國平安（02318）窩輪選擇較多，買賣差價較窄。