產經特擊：陸東參透金融定律

近期市場認為美國出現雙底衰退風險減少，但陸東卻指出美國在大量印銀紙和零息的情況下，美元變弱，短期令消費出現振奮現象，惟資金流轉速度仍然緩慢，舉例美國早前推出置業稅務優惠，短期令樓市變得暢旺，買賣宗數有所提升，但這屬於小動作，對整體經濟復甦幫助不大，其防止雙底衰退方法就是債務重組，以及改變「先使未來錢」消費模式。

港金融難逃「二奶命」

金融海嘯後，中國經濟發展依然旺盛，面對上海金融業發展迅速，「香港金融業出現滯後，已經無咩競爭力，好容易就會畀上海追過，而人民幣自由兌換會係一個契機。」陸東續指，中國人口眾多，當然可容納兩個國際金融中心，兩者可各有不同分工，只是香港逃不過「二奶命」的厄運。至於未來兩年，A股則有望見5,000點。

長揸優質股 情傾領匯

眾所周知，陸東奉行價值投資法，並以盈利收益率差模式（Earnings Yield Gap Model）用作捕捉恒指大浪，該模型會反映盈利動力、資金成本及風險溢價等因素。簡單來說，價值投資就是要尋找適當入市位並買入具增長潛力的股份，而不是根據股價動力（Pricing Momentum）去做投資。至於投資心得，他坦言：「好股票要長揸。領匯（00823）一上市我就買，一直都未沽過，而且每次派息，我都係要股票唔要錢。」

世上沒有免費午餐

現時陸東旗下所管理的股票投資基金多達三億美元（約23.4億港元）資產，客戶則為大型機構、上市公司和專業投資者。世上沒有免費午餐，他直言任何投資都不可能是「低風險，高回報」，所以無知的人不可能成為其客戶，加上自己不會借錢買股票，又不會投資衍生工具，而旗下所管理的基金透明度高，除每月發放基金報告外，亦會親自與投資者見面，假如真的遇上投資失誤，只要快速修正就是，所以壓力不大。

巴菲特名言：「不要把所有雞蛋放在同一個籃子裏」。金融海嘯時期，陸東表示身邊沒有太多朋友身陷苦海，全因大家懂得把風險分散。現時其個人投資組合則包括物業、股票、債券、基金和黃金。在金融圈工作廿多年，他深深體會到市場永遠都在變化的定律，因此無論市況是否在個人預期之內，其每日都會追貼各類新聞及市場消息，同時不斷質問自己：「究竟投資取向或組合係咪需要改變？」

“香港金融業發展出現滯後，已經無咩競爭力，好容易就會畀上海追過，而人民幣自由兌換會係一個契機。”

陸東（Andrew Look）Profile

年齡：45歲

學歷：加拿大多倫多大學財經系畢業

家庭狀況：已婚

興趣：閱讀、釣魚

現職：Look's Asset Management Limited董事總經理兼投資總監、瑞銀外部顧問

工作經驗：

2009年成立Look's Asset Management Limited，並於5月份推出基金

2000年加入瑞銀，至2008年8月離任瑞銀亞洲董事總經理

1994年至2000年於保誠保險任基金經理

1990年至1994年任職於麗新集團企業策略及財務部

1986年至1990年任職於恒生銀行投資部

個人成就：

2001年至2003、2005年至2007年獲《Asia Money》評為最佳策略師和分析員

2002年至2005年獲《機構投資者》選為香港研究隊伍第一名