中國移動（00941）打斷恒指的升勢，但個別股份的炒風依然熾熱，市場氣氛甚佳。由於中移的下跌，並非基本因素推動，而是股份供應大增所致，由此推斷，當沽壓消化之後，恒指繼續反覆向上的機會頗大。
別人貪婪我保守，身邊愈來愈多朋友在炫耀炒賣二、三線股的輝煌戰績，這班牛市寶寶技術不高，勝在夠膽，看見他們貪勝不知輸，乘勝追擊的勇態，自己實在不敢再以二、三線股作主力箭頭，寧願趁高套現一部分，換至落後的藍籌股。萬一不幸睇錯市，起碼抽身而退也比較迅速，而且二、三線股早已水漲船高，當恒指升破22,000點一刻，它們未必有力再跟隨大市。現在的股市，長期都是個別發展，甚少以往股份共同進退的情況。
一心求穩，首選當然是中移，Vodafone的退出不會影響營運，亦消除了陰影。至於傳出包銷商大手接貨的消息，不必太擔心，這個傳聞根本已反映在股價之上，如果反應熱烈貨入強手，股價早早一飛沖天，不會在目前的水平。能夠在低位買貨，當時一定會有瑕疵，否則沽家不會大發慈悲廉售，所以不用理會那些不利傳言，考慮重點只是中移現價是否物有所值。
中移今非昔比，定位是一隻穩定的派息股，而不是高增長股。上望空間當然有限，但下跌風險同樣不大，如果偏向認同稍後藍籌股會跟隨二、三線股的強勢，中移回升5%以上，應不算難，可以算是穩中求小勝的選擇，勝在股價已下跌，提供了安全水位。
原本逆向思考，應該一博內銀股，萬科的王石膽敢逆市加價，觸發市場擔憂新一輪調控措施出台，但換個角度看，發展商的行動，反映出實際需求相當有利，早前的調控無損基調。
可惜入市要看值博率，不利消息下股價只不過普遍微跌兩三個百分點，還有不少人因為金九銀十的銷售旺季，早已進駐想炒落後，令上升空間反而較小。
同樣有政策風險，同樣相對落後，自己寧願博工行（01398）。工行在中期業績之後表現明顯較佳，而且資本強，就算撥備需求增加，負面影響亦有限。相信當資金追逐穩健大股的時候，工行會是前列之選擇。
假如擔心二、三線股開到荼薇，後市反而兇險，可以用弱勢股的認沽期權來對沖。做淡對象，自己首選比亞迪（01211）。近月公司經銷商群起退網，又有指存貨積壓問題嚴重，如北京的庫存比例，已達1:4。產品質量亦備受質疑：部分車輛經常出現問題，客戶服務又未能配合，用家信心、公司品牌同受打擊。
公司的不利因素，在股價走勢亦見確認：A股自七月起反彈，滬綜指累升12.77%，比亞迪卻下跌16.72%。預期股價在50元水平會有阻力，就算大市上升，上望空間亦不大。不妨趁巴菲特來華，推高股價之機，限注買Put，對沖持股。
豐盛金融資產管理董事 黃國英
（作者為註冊持牌人士，其客戶持有工行、中移及比亞迪的相關衍生工具）