隔晚金融市場傳出德國十大銀行需要大量集資，證明歐債危機沒完沒了。值得大家注意的有以下四點：
（一）在早前的歐洲銀行測試中，91家金融機構絕大部分輕鬆過關，只有7家未達標。其實，所謂的壓力測試，嚴重低估了銀行所持政府債券的規模。根據國際結算銀行（BIS）的統計，法國銀行所持有的西班牙、希臘、葡萄牙等「歐豬」政府債券，規模遠較壓力測試進行期間計算的龐大，使歐洲銀行體系的穩健性備受懷疑。
（二）希臘總理帕潘德里歐突然改組內閣，除了財長帕帕康斯坦丁努得以留任，其餘職位皆出現重大變動。專家指當地政府連夜宣布改組內閣，與改革寸步難行，令政府有許多地方須協調磨合，施政難望順利。
（三）PIMCO行政主席兼投資組合管理主管AndrewBosom-worth認同，希臘違約只是時間問題。希臘所獲的首批1,100億歐元援助基金，將於三年內到期，屆時雅典政府無力還債可能性極高。希臘三年期以上CDS溢價，在歐盟/IMF穩定機制推出後不跌反升，正反映此君所言不虛。
（四）匯市對歐債危機可能重燃作出反應，歐元兌美元由1.2880水平，下跌至1.27邊緣。
有報道指暑假過後，大部分投資者都會重新審視投資組合。歐洲局勢再現動盪，美國經濟數據更是像霧又像花。不難想像，投資者一旦調整組合，「歐豬五國」債券將首當其衝。筆者維持黃金將於中秋節前後再創歷史新高。
（作者為註冊持牌人士）
金榮財富管理首席基金經理 史理生