華潤創業（00291）業績雖有好表現，大市逆轉，即有相當回吐。
上半年華創純利42.43億元，其中包括出售思捷品牌業務獲利30億元，如再扣除資產重估及出售非核心資產後，股東應佔核心純利10.43億元，增8%，每股純利43.5仙，中期息14仙，與上年相同。
表面上華創的增長平平，但考慮去年曾售紡織及投資業務，如扣除已終止業務的影響，實際增長約24%。期內零售營業額增49.6%，純利增長31.5%，期內同店銷售按年增長8.4%，又加強管理，因而錄得理想業績。
啤酒營業額增6%，純利貢獻只是微升，啤酒銷量增4.8%，是由於第二季南方地區雨水較多及氣溫偏低，而且在世界盃期間加強宣傳及促銷，以致影響利潤。飲品營業額增20.7%，純利則跌36.9%，純淨水銷量升17.9%仍有相當升幅，與此同時，新推出的果味飲料，亦增加推廣費用。
食品加工經銷營業額增10.6%，純利則增47.5%，已回復較佳表現，各項業務有相當進展，其中水產品加工業務有相當提升。
於出售思捷品牌業務後，華創已錄得淨現金32.7億元，下半年將大事發展超市，所購咖啡業務只是投資開始，計劃於內地大量發展，以配合超市經營。
上半年啤酒業的表現，比較令人失望，雪花啤銷售仍增長10%以上，只是其他品牌影響，經推廣後，七月已有改善，預期全年會有增長，但此業增幅將會放緩，反而食品加工及經銷業務將會轉佳。華創的啤酒業去年表現特佳，食品加工及經銷平平，今年表現將會對調，但最重要的，仍是零售業的發展。
華創現價32.25元，預期市盈率35倍，息率1.5%是超市龍頭，可值較高評價，但市盈率如達35倍，相信未來升勢或會放緩，此股有時反覆亦大，宜候低吸，理想價是32元以下。
葉心