期權盤路可分析短期後向、目標位，甚至下一個交易日的高低位以至結算水平。不過，期權盤路亦和其他技術分析指標一樣，在低成交時預測準繩度會下降。幸好近年期權成交保持暢旺，期權盤路測市準確度仍偏高。
上周文章估計結算水平在20,300/21,000點間，筆者偏向估計結算位在20,850點，但若低於20,650點，九月走勢恐偏淡。結果上周一，八月期指開市為20,847點，之後輾轉下跌，以20,762點結算，介乎筆者預測的20,300/21,000中位20,650點之間，走勢只屬略淡，如能重企21,000點以上收市，走勢仍會轉好。
期權盤路提供了投資者預測後市走向的機會率及目標價位，在特定時刻和特定策略下特別有效。要知道單純的期權策略有沽有買，沽家有利買者便不利，彼此存在着對賭關係，屬零和遊戲。所以長倉策略好時，短倉便不好。以長倉策略而言，簡單來說，後市不離升、跌、平三個方向，對認購長倉持有者來說，如波幅不變，只有後市上升才能有獲利機會，若升跌平機會均等，長倉贏面只得三分一，短倉贏面有三分二。若考慮到長倉回報無窮，風險有限，短倉則相反的話，贏面即使只得三分一，回報倍數若超過兩倍，仍是有利的策略。
以筆者統計所見，期權長倉雖贏面只得三成略多，但在某些日子下其爆炸力超過兩倍以上，甚至可以到達十多倍，值博率明顯較高。以每月分為三勢計，結算日至每月十號為第一勢，爆炸力不足。但踏入第二勢中段，即十五號之後，爆炸力明顯上升。其中二十號，即第三勢初段、結算前2.5個工作日及結算前1日或結算當日的期權爆炸力明顯偏高，可達4倍以上甚至十多倍，值得作期權長倉，換言之，期權短倉便要暫避了。
上周五期權盤路所見，認購最大成交行使價由上日21,600上移至22,000，認沽則持平於20,000，中位為21,000貼近收市價。而即月認沽成交手數為12,683，較上日增2,664張；認購成交為9,592，縮2,030張。所以走勢雖升，但向上部署反而收縮，看好者宜待期指企穩21,000點收市才做好未遲，如未能企穩21,000，留意回落至20,500點可能。
香港財經資訊及教育研究部主管 潘玉琪