上海八月份住宅市場全面回升，而且是價量齊升。作為上海地產龍頭的上海實業（00363），股價在反覆中仍現升勢。
上實無懼於政策對樓市的打壓，繼七月完成收購中新地產（00563）後，八月再收購上實發展63.65%，兩項收購耗資達85億元之巨，可見對內地未來樓市的信心，上實最終目標也是投資於地產業。
上半年上實純利44.37億元，於扣除出售醫藥業務獲利31.98億元後，核心純利為12.39億元，每股純利1.15元，中期息50仙，增加4.2%。經持續重組，上實目前的業務主要包括基建設施、房地產及消費品三大類。於上海擁有三條高速公路，交通流量佔上海約一半，亦經營水務且已擴展至新加坡，消費品以煙草為主，印刷包裝為輔。
房地產業務早在經營中，期內貢獻達7.53億元，較上年增長13倍。經收購後，現時土儲可供建成面績2,200萬方米，已躋身十大，美中不足的，仍未按時公布預售樓宇面積，透明度稍遜。
目前房地產的結構中，包括早已在經營中的上海城開，已收購中新地產股權約47%，以及正在收購上實發展63.65%，若能作出適當重組，更有利於經營。房地產項目較令人注目的，是崇明島的可能發展，佔地86平方公里，現由上實發展母公司負責，可能分批注入上實發展，將成為日後注意的焦點。
上實上半年銷售樓宇特佳，下半年或較遜，或影響核心利潤，未來亦受此影響，但短期而言，業績是其次，資產值更為重要。
上實現價39.1元，市盈率多少倍不必計較，而資產淨值則十分重要，帳面值只是26.2元，不宜作準，估計其資產淨值可達50元或以上，如看中長線，亦以此價為目標，可趁每次反覆吸納。
葉心