股壇名宿籲撈美股

統計顯示九月股市差

美股經歷七月升市後，在八月陷入風雨飄搖的日子，道指周二收報10,014點，微升4點，全月大跌4.3%，為五年來首次在八月「見紅」。有分析認為，過往113年來，道指在其中66個九月份（約58%）錄得下跌，平均跌約4.6%，加上預期經濟數據會傳來壞消息，大市氣氛傾向負面，令本月市況更加不容樂觀。

但碧斯昨日表示，經濟顯著放緩的機會率僅五分之一，直言現非把股票持倉維持在偏低水平（underinvest）的時候，呼籲投資者勿犯下他在七月時曾減持股票的錯誤。

碧斯於七月初高調向外界表示，已經將投資組合內股票比重大減至35%，但三周後又表示，已經將比重提升至75%。碧斯今次沒有透露其組合現時的股票比重，僅表示正持有「合理水平的風險」，並看好高質素、大市值的美國股票，例如石油服務業及房地產投資信託基金。

美盛資金管理（Legg Mason）主席兼投資總監米勒昨日在英國《金融時報》撰文表示，不少人認為股市疲弱反映經濟正轉差，他卻認為實情剛剛相反，是股市不振導致經濟疲弱。

悲情高漲 股市勢反彈

米勒直言以經濟前景來推測股市走向是本末倒置，並以美股自四月後期出現回吐預示當前經濟數據欠佳為例子，又認為近期跌市引發悲觀情緒高漲，可能成為下一輪升市的平台。

米勒表示，資本市場有個老生常談，最好的投資永遠是那些之前表現最差、人們對其回報預期低、市場需求下降、前景又極不明朗的投資。他以上世紀八○年的債市為例，指出當時債券剛經歷了三十年大熊市，通脹飆升，孳息率處於歷史高位，隨之而來正是長年期美國國庫券在過去二十年跑贏標普指數的現象。

股票在過去數十年跑輸債券，米勒認為事情很簡單，就是當前美國大藍籌股票為投資者提供一生一次的機會，可以「超抵價」買入全球質素最高的企業股份，直言對上一次藍籌美股如此抵買要追溯至一九五一年，呼籲投資者要把握入市機會。