藍籌股中的和黃（00013）較少出現異動，但卻在本月初公布業績後單日抽升9.9%，使一眾投資者喜出望外。觀看今年首半年的和黃業績，純利同比增加11.98%，至64.5億元，遠高於市場預期的41.8億元至49.55億元。
3G業務雖然近年拖低和黃增長，今年的稅前虧損仍達9.98億元。不過，有關損失已經按年大減81.7%，而澳洲及北歐方面更已成功扭虧為盈。雖然英國、愛爾蘭及意大利等國仍然錄得虧損，惟綜觀這些地方上半年都受歐債危機的陰霾所困，致令消費市場相對疲弱，但歐洲央行通過7,500億歐元救市計劃，就是要千方百計阻止債務危機爆破令經濟崩堤，長遠有利當地3G業務轉虧為盈。
再者，3G服務每戶每月平均消費（ARPU）亦輕微增加1%，至28.58歐元，加上服務用戶人數按年增加6%，至2,780萬人，而活躍客戶佔整體登記人數的比例則由96%，增至98%，可見繼續使用3G的客戶對服務有一定忠誠度，若然集團未來可持續開發手機相關的增值服務，應有助維持ARPU於高水平，這樣集團的3G業務仍具龐大的增長空間。
不過，和黃的固有業務則有隱憂。佔稅前盈利高達34%的港口及相關服務的收入，同比增加14%，至176.97億元，主要受惠於美國經濟好轉，增加入口所致；但今年第二季當地經濟增長放緩，當局或會減少入口以帶動本地生產總值數字回升，加上人民幣升值不利內地出口，或對和黃的港口業務帶來暗湧。由此觀之，和黃未來或會借3G作為增長點而重拾上升動力，但投資者同樣要注意其固有業務方面推高盈利的作用有限。
（作者為註冊持牌人士）
耀才證券市務總監 郭思治