港股上周反覆下跌，走勢欠佳。大部分中資股公布業績後，股價偏軟。此外，早前的強勢股例如長和系以及中移（00941）亦明顯轉弱，反映投資者情緒轉淡。不過，恒指於20,000點應有一定支持，可趁目前調整收集。
受惠於油價上升，中石油（00857）中期盈利上升接近30%。未來集團將加大國際化發展，包括有可能與英國石油加強合作，預期國際業務將成為集團長遠盈利的增長動力。現價為預期市盈率10.5倍，息率高於4厘，現價具有一定吸引力。買入價8.45元，目標價9.3元，止蝕位則訂於7.7元。
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美國房屋數據比預期差，投資者擔心經濟轉弱，道指漸偏離50日線，低位逐步下移。上海A股表現為本周關鍵，若仍不能上試高位，則下穿60日線機會增。
恒指由於期指結算，20,500點為爭持軸心，反覆為主，然而眾多股份大幅下瀉，有套現之勢，反彈後仍需向下尋找支持。
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港股上周在外圍疲弱加上本地個別藍籌表現欠佳拖累下連跌六個交易日，恒指進一步逼近20,500點支持，收報20,597點，一周累計下跌384點或1.8%。個股方面，中國人壽（02628）曾跌破30元，收報30.1元，一周累跌達9.7%。另外，不少二、三線股跌幅更大，霸王（01338）上周便累跌近26%。
展望本周去向，美國將公布一系列的經濟數據，料屆時會繼續左右市場表現。另外，港股周一為期指結算日，市況或會相當反覆，雖然恒指於20,500點支持力度不弱，然而一旦失守該水平，預期恒指有機會進一步下試20,000點關口。
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內地十個主要城市的房地產銷售量在過去一周錄得強勁增長，總銷售建築面積按月上升49.4%。一級市場成交量大幅上升的主因，是開發商願意以合理的定價策略推出更多新樓盤。長三角地區的成交量平均環比增長76.4%，而珠三角、環渤海和西部地區亦分別環比增長40.4%、38.3%和28.8%。最近，市傳國土資源部已向銀監會提供了一份全國閒置土地名單，而銀監會可能會根據這份「黑名單」在全國範圍內對閒置土地開展全面清查工作。此舉表明，政府意在重申當前實施的緊縮政策，而不是以新政策來打壓市場。展望未來，成交量將隨着銷售旺季的臨近而繼續上升。行業首選股包括具備強勁基本面和多樣化土地儲備的雅居樂地產（03383）和世茂房地產（00813）。此外，還看好上置集團（01207）和中渝置地（01224）等地區性企業，因為這些企業具有較高的成長潛力及吸引的估值。
（上述作者為註冊持牌人士）
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