由於聯儲局在上一次議息會議沒有推出QE2，故貨幣供應未有增加，令市場對當地經濟前景憂慮加深，避險情緒升溫，VIX指數上升至25水平，市場傾向於購入債券或黃金等避險資產。
根據資料顯示，截至八月十三日，債券基金表現優於其他類別基金，美元企業債券升近0.15%，錄得正回報，新興市場債券基金回報前周雖然下跌1.28%，但卻較環球債券及其他股票基金為佳，反映在避險情緒升溫時，新興市場債券仍具避險作用。過去半年回報表現，新興市場回報達7.87%，除跑贏股票基金外，表現亦較其他債券基金為佳，故於下半年投資者可納入新興市場債券基金至組合內，以增加投資組合的額外回報。
新興市場債券風險問題一向是投資者考慮投資區內的先決條件，歐債危機發生後，歐元區暴露了區內經濟及金融基調疲弱，部分成熟國家如西班牙、葡萄牙及希臘等國更被信貸評級機構下調信貸評級。相反新興市場因經濟增長勢頭良好，負債比率佔GDP偏低，加上外匯儲備持續增加，故區內信貸評級屢被上調，當中土耳其及印尼信貸評級被標準普爾由BB-上調至BB。新興市場一旦被調升信貸評級後，借貸成本下降，令區內債券與美國國庫券息差有收窄空間，推升債券價格上升，吸引資金流入，根據摩根富林明指，一○上半年資金流入達170億美元。
新興市場經濟增長強勁，根據國基會（IMF）七月份報告指出，新興市場今年的經濟增長達6.9%，較成熟市場為佳，且外匯儲備增加，金融基調持續改善，故新興市場債券較具投資價值。再者，區內因經濟增長勢頭良好，負債比率佔GDP偏低，加上外匯儲備續增，故新興市場信貸評級屢被上調，令區內借貸及融資成本下降，有助推升區內債券價格。
另外，新興國家通脹壓力升溫，故區內政府需以加息抑制通脹，相信可吸引資金流入，利好新興市場貨幣兌美元走勢。貝萊德新興市場債券基金國家分布較為分散，主要投資在俄羅斯、巴西及墨西哥，分別佔組合14.7%、12%及9.2%，而持有的債券評級主要投資在BBB及BB級，分別佔組合47.7%及28%，投資評級的債券更達60%，故基金在風險控制上優於同儕。基金無論在短期及長期回報都較同業平均出色，投資者不妨將此基金納入組合內，為投資組合爭取額外回報。
康宏投資研究部