內銀恐再掀抽水潮

中行上月公布，擬「A+H」股供股集資最多600億元（人民幣‧下同）。據投行界消息，中行主要股東將參與是次供股。

李嘉誠基金如數供股

中行策投之一的李嘉誠基金回覆指，去年減持中行股份後，已表示會對中行股份作長線持有，故今次亦會按比例如數參與供股。有投行人士估計，按李嘉誠基金持股量1.21%計算，若全數參與中行供股，料涉資約7.3億元。

中行另一策投，持股0.2%的亞洲開發銀行亦向本報表示，將續為中行長期投資者，惟拒評會否參與供股，新加坡淡馬錫控股則稱，不便評論投資中行的策略。

中銀監日前正式發出規範文件，要求內銀最遲明年底前將表外的銀信理財業務資產，轉移至表內，評級機構惠譽早前估計，截至今年上半年，有關規模已達2.3億元。有美資券商分析員認為，由於銀信理財產品的年期較短，預計明年底前轉入表內的資產規模應不大，內銀有足夠時間消化其影響。

內銀反而需就地方融資平台貸款作分類撥備，其風險隱患更惹關注。上述分析員預料，有關撥備將削弱內銀的盈利及留存利潤，惟因大型銀行的靈活性較高，可透過削減派息比率來調節，相信對它們的資本狀況影響不大。

三年後料現融資周期

分析員稱，內銀這一輪集資所得應足夠應付未來兩至三年的發展所需，然而，他指：「除非內銀改變發展模式，例如增加手續費及佣金收入，以及調整RWA（風險加權資產）配置，多做風險權重較低的零售按揭貸款，否則三年後很難避免再次出現融資周期重疊的情況。」

該分析員續指，大型國有銀行中，以工行（01398）的資本狀況較佳，中行則由於致力拓展人民幣業務，資本消耗會較快。另一歐資大行分析員則預期中小型內銀不出三年內便需要再融資。

已公布中期業績的民行（01988）、信行（00998）及招行（03968），核心資本充足率分別為8.32%、8.26%及8.05%，貼近中銀監要求下限8%，其中，信行已表示會進行「A+H」股供股集資以補充資本。