近日一些傳媒朋友替筆者改了一個有趣的稱號，稱筆者為「Dr.牛二」。筆者得到這個稱號的原因，主要是在過去一年多的時間內，無論對着任何人、在任何地點或任何時段，被問及「怎樣看未來香港股市」的時候，筆者都是千篇一律地回答：「現在是『牛二』市，炒上落波幅」這個悶蛋答案，甚至在筆者的專欄內，一年多來都是重複又重複這個論點，毫無新意，超級悶人。近日有傳媒又問筆者對後市的看法，我當然又是重複這個一年多以來不變的答案，差點把傳媒朋友們悶死了。
今期筆者在這裏給各位讀者的預測，也是沒有甚麼「驚天動地」的禮物，答案仍是「繼續牛二」這個看法。這預測可能會令大家感覺沉悶，但由於大市的確是如此趨勢，故此筆者也沒有其他的答案。
直到目前為此，港股「牛二」都已經運行超過一年了。這次「牛二」由去年七月十三日的17,186點作為開始，終點若以一浪升幅的7,817點作為參考，其參考頂位就是25,003點（17,186點+7,817點），而兩者的中位數就約是21,000點，所以恒指亦會以21,000點為軸心作出上落波動。由於17,186點是這次「牛二」的起點，所以恒指跌至現水平至17,186點任何位置，都是完全有可能的，而由於港股仍處於牛市，最差也只不過是回到「牛二」的起點，恒指應該不會跌穿17,186點。
至於向下的支持位，主要是恒指在今年五月二十七日因「歐豬」問題而最低見過的18,972點，向上阻力則是去年十一月十八日見過的23,099點，中間約有4,000點的上落波幅，而軸心同樣亦為21,000點。若恒指於短期內不能突破這兩個支持及阻力位，就會在18,972至23,099點之間上落波動，大部分時間在21,000點的正負一、兩千點之間上落。
以目前的情況來看，港股在短期內應未能跳出18,972至23,099點的範圍；但若有機會突破的話，卻是以向上突破的機會較高。由於筆者認為，內地A股在七月底已經作出轉勢，在今年下半年會有良好表現，而A股的強勁動力，有可能會把H股進一步推高。況且在今年五月的時候，當時集合了「歐豬」及「國十條」這兩大超級壞消息，也只可以令港股跌至18,972點的水平，所以筆者在今年餘下時間，也看不到有哪些更壞的消息，可以把恒指推到18,972點以下，就算港府推出進一步的措施打擊樓市，也不會把港股推低2,000點以上。
因此今年下半年的策略仍是：若恒指在21,000點中間位之時，投資者就繼續睡覺，跌到19,000至20,000點時就把持貨比重增加，若升到22,000至23,000點時就考慮減磅；直至升穿23,099點，並維持3天以上，以上的策略就要完全改變，23,099點將會從阻力位變成支持位，港股會一口氣衝上「牛二」的終點，目標在25,000點或以上。
雖然這是一個很悶及很被動的策略，但相信大家寧可悶悶地贏錢，總好過刺激地輸錢吧！
銀聯信託投資總監
投資樂園創辦人 林一鳴