受鐵礦石及糧食運輸需求提振，波羅的海乾散貨運價指數（BDI）連續上漲，指數上漲緣於市場對運價的重估及鋼廠對鐵礦石回補庫存的要求，同時俄羅斯糧食禁止出口也提高了糧食運價，因為這將迫使原先的進口國繞道去更遠的美洲進口穀物。此外，目的地為南韓和中國的定載突然增多也導致了運費的大幅上漲。
對於航運業的前景，我們認為一○年行業整體處於周期低點，隨着需求的逐漸恢復，行業正逐漸從低谷走出，而中國的宏觀調控政策對行業的壓力正在減弱，歐洲債務危機的影響也正在逐漸過去，航運業恢復的趨勢不會改變。
在估值方面，航運板塊整體估值處於歷史低位，無論從市淨率還是市盈率，均具有較高的吸引力。而到目前為止，一○年乾散貨運價均值2,922.63點，較○九年僅上漲10.05%，與○八年均值相比尚有54.74%的較大差距。鑑於航運業整體處於穩步恢復當中，因此，預計今年下半年和明年運價依舊將維持相對高位，航運公司盈利將處於持續回升當中。
個股方面，可以關注中海發展（01138），公司之前公布受運費大幅反彈帶動上半年淨利潤較上年同期增長60%，而中海集運（02866）早前亦發出盈喜，預料截至六月底止中期業績扭虧為盈。
勝利證券資產管理主管 施彤