華晨汽車（01114）年初至今，股價上升超過五成，大幅跑贏同業。公司去年進行重組，其持股51%的瀋陽華晨金盃，以4.94億元人民幣的作價，出售中華牌轎車業務予母公司，華晨中華和華晨金盃分為兩個獨立品牌運作。
由於中華牌轎車業務於過去數年連年虧損，大大影響華晨的業績表現，出售該轎車業務可提高公司盈利能力，而出售所得資金也可用於輕型客貨車及寶馬合資車廠。市場對此安排十分滿意，重組後華晨股價升逾一倍。
公司上月中發盈喜，指由於停止經營中華牌轎車業務，加上集團持有50%的華晨寶馬盈利貢獻增逾50%，今年上半年將可扭虧為盈，錄得淨利潤。
翻看股權變動紀錄，惠理早前增持1,800萬股，涉及約4,450萬元資金，顯示對公司前景的信心。據市場預測，華晨今年將錄得淨利潤6.32億元人民幣，折合每股盈利0.152元，預測市盈率約21.3倍，估值看似較高，但相信盈利預測有調升空間，拉動股價向上。建議於3.05元水平買入，目標價4元，止蝕位2.7元。
（作者為註冊持牌人士）
大福證券中國業務部副總裁 郭家耀